2025 utolsó negyedéve, és még 2026 első hetei is egyértelműen a nemesfémekről, különösen az ezüstről szóltak. A világ két legértékesebb eszköze olyan mennyiségű tőkét szívott fel a kockázatos piacoktól, hogy a részvények és kriptovaluták nem is tudták követni azt, a két nemesfém pedig elérte történelmük leginkább túlértékelt állapotát, ami masszív likvidációhoz és úgynevezett blow-off top-hoz vezetett.
Január utolsó napjaiban az arany 20%-os, az ezüst pedig több mint 40%-os esést szenvedtek el, és bár mindkét eszköz megkezdte a felzárkózást, irányuk messze nem olyan stabil, mint volt a korábbi hetekben. Utánajártunk, mi történik jelenleg a nemesfém-piacon.
Az ázsiai tőzsde nyitásakor az ezüst árfolyama 75 dollárról, az arany árfolyama pedig 4870 dollárról kezdte meg a felzárkózást. A világ két legértékesebb eszköze bár továbbra is közel 40 billió dolláros összértékkel bír, érdemes megvizsgálni, miért folytatódik a drámai esésük. Az egész ott kezdődött, hogy Donald Trump, amerikai elnök beelentette, Kevin Warsh-t jelöli az amerikai jegybank élére, ez pedig szigorúbb monetáris politikát eredményezne Warsh hawkish beállítottsága miatt.
„A hangulat minden piacon elromlott, a részvényektől a nemesfémekig. Ez megmutatja, mennyire törékeny most a befektetői kedv, és hogyan erősíti egymást a pánik a csekély kereskedési forgalomban.”
– nyilatkozta Christopher Wong, az Oversea-Chinese Banking stratégája
A zuhanás mögött nincs egyelőre konkrétan meghatározott katalizátor, ugyanakkor a Goldman Sachs megjegyzi, az adatok arra mutatnak, hogy a nyugati aktivitás fokozódása áll a volatilitás mögött, nem pedig a kínai spekulánsok tevékenysége – miután a likvidáció akkor következett be, amikor az SHFE, vagyis a kínai spekulatív határidős kereskedés helyszíne zárva volt.
Kína hagyományosan a fizikai nemesfémek vásárlását részesíti előnyben, ami könnyen elérhető számukra, így ez a kereslet uralkodó. A spekulációval működő papírpiacok – mint az SHFE határidős kereskedés vagy az ETF-ek – ott jóval kisebbek.
Az európai idő szerinti reggeli órákban tapasztalt 20%-os esés az ezüst esetében, valamint az 5%-os korrekció az arany esetében kifejezetten érdekes annak függvényében, hogy a JPMorgan néhány napja 6300 dolláros célárfolyamot adott meg az aranyra, miközben a Wells Fargo és a Deutsche Bank is 6000 – 7000 dollár közötti árfolyamcélt jelölt meg idénre a vezető nemesfém esetében.
Az amerikai dollár hirtelen erősödése további tőkét vonhat el a nemesfémektől és más kockázatos eszköztől, azonban az is lehet, hogy a piac a monetáris bizonytalanság csökkenését árazza. Nem ez lenne ugyanakkor az első alkalom, hogy az intézményi befektetők kilépési pontot teremtenek maguknak azzal, hogy túlzó célárfolyamot adnak meg, ami vonzó lehet a lakossági befektetők számára, akik későn érkeznek meg a piacra.
Annyi biztos, hogy mindkét eszköz esetében a relatív erősségindex (RSI) történelmi csúcson van, az arany-ezüst ráta pedig hathetes csúcson található, jelezve az ezüst alulteljesítését. Ebből kifolyólag akár mélyebb korrekciót is láthatunk, de az olyan fundamentumok, mint a központi bankok vásárlásai, vagy a dollár elhagyása, a nemesfémeknek kedvezhetnek hosszabb távon is.
Megjelent a BitcoinBázis oldalon.
