2026 elején a globális piacok látszólag erősnek tűnnek: a kriptovaluták jól kezdték az évet, aztán mínuszba fordultak, ugyanakkor az arany és az amerikai részvénypiac napról napra dönti meg történelmi csúcsát. A felszín alatt azonban egyre több repedés rajzolódik ki – erre figyelmeztet a Bloomberg elemzője, Mike McGlone, aki a legutóbbi FOMC ülés után osztotta meg gondolatait a nagyvilággal.
A Bloomberg stratégája szerint bár a gazdaság szilárd alapokon áll, 2026-ban, aki vak optimista, az könnyedén megégetheti magát a kriptovalutákkal és a részvényekkel is, mivel csak a dollár gyengesége hajtotta mindkettő eszközosztály árfolyamát. Nézzük, mit javasol Mike McGlone.
Túl vagyunk az év első FOMC ülésén, ahol a Federal Reserve a várakozásoknak megfelelően változatlanul hagyta az irányadó kamatsávot 3,5-3,75%-on, ezzel gyakorlatilag szünetet beiktatva a tavaly év végén látott csökkentéssorozat után. Az amerikai jegybank friss közleménye szerint a gazdasági aktivitás szilárd ütemben bővül, az infláció azonban valamelyest emelkedett maradt. A munkaerőpiacon enyhültek a kockázatok, az állástalanság pedig stabilizálódni látszik egy viszonylag egészséges szinten.
Jerome Powell, a Fed elnöke, a sajtótájékoztatón kiemelte, hogy a jegybank döntései továbbra is ülésről ülésre, a beérkező adatok függvényében születnek, és a jelenlegi kamatszint a semleges tartomány felső végéhez közelít. Ennek kapcsán fogalmazta meg az egyik kulcsmondatát, amely jól ragadja meg a Fed mostani dilemmáját:
„Szerintem nehéz a beérkező adatokra nézve azt állítani, hogy a monetáris politika jelenleg jelentősen restriktív; lehet, hogy lazán semleges, vagy enyhén restriktív.”
A döntés politikai dimenzióját erősíti, hogy mindez akkor történik, amikor Donald Trump elnök nyíltan nagyobb, gyorsabb kamatcsökkentéseket sürget, miközben az Igazságügyi Minisztérium büntetőeljárást indított Powell ellen a Fed épületfelúítási költségei kapcsán – ami a jegybank függetlenségéről szóló vitát is kiélezte. A piacok számára a legfontosabb üzenet: a Fed nem zárja ki a további enyhítést 2026-ban, de jelenleg inkább kivár, miközben a politikai nyomás és a gazdasági bizonytalanság egyszerre nő.
Mike McGlone, a Bloomberg Intelligence veterán árupiaci stratégiája 2026-os makrókilátásaiban látványosan hátrébb sorolja a bitcoint
BTC Price
(BTC), ez pedig egybefügg azokkal a várakozásokkal, miszerint a vezető kriptovaluta idén egyébként is gyengélkedhet. Véleménye szerint a klasszikus bitcoin-kereskedés már kifulladt, a kriptovaluta pedig nem minősül megfelelő menedéknek, hanem egy olyan kockázat, amit már az intézményi befektetők és a kormányok is hordoznak.
Értelmezése szerint, ami egykor szűkös, alternatív, a rendszerrel szembemenő eszköz volt, mára egy zsúfolt, rendkívül spekulatív ökoszisztéma eleme lett, egyre szorosabb korrelációval a részvénypiacokhoz és a szélesebb kockázati hangulathoz.
McGlone több, szerinte klasszikus csúcsközeli jelre is felhívja a figyelmet: a kriptopiacon és a részvényekben tapasztalható túlzott spekulációra, a bitcoin ETF-ek jóváhagyására és a történelmileg alacsony volatilitásra, amelyek szerinte inkább túlértékeltséget, mintsem egészséges erőt jeleznek. Nézőpontját erősen sűríti emblematikus megfogalmazása:
„A bitcoin kívülállóból a rendszer belsejébe került – és ez mindent megváltoztat.”
A stratéga azonban nemcsak a kriptovalutákba szállt bele: véleménye szerint a sötét makrogazdasági kép érintheti a részvényeket és a nemesfémeket is. McGlone szerint, amikor az arany mindent túlteljesít, akkor valami nem stimmel a rendszerben, és a félelem jeleit erősíti.
Ennek megfelelően 2026-ra azt tanácsolja, hogy a befektetők inkább „sell the rallies” – vagyis értékesítsenek az emelkedésben – stratégiában gondolkodjanak a kriptóban és más kockázati eszközökben, és nagyobb hangsúlyt tegyenek a likviditásra, a defenzív pozíciókra és a makrókörnyezet finom olvasására.
Megjelent a BitcoinBázis oldalon.
