A bitcoin az elmúlt napokban stabilan tartotta árfolyamát 109 ezer és 112 ezer dollár között, a hét nappal ezelőtti 109100 dollár körüli szintről a cikk írására 112850 dollár környékére csúszott fel az ár. A folyamatos vásárlások védik a legfontosabb támasztási szinteket és kitöltik a júliusi gyors áremelkedés után kialakult űrt.
Bár egy nagyobb korrekció továbbra is lehetséges, a legvalószínűbb kimenetel egy időalapú konszolidáció. Azaz valószínűbb, hogy az ár nem esik tovább drasztikusan, valószínűbb, hogy inkább oldalazik, időbeli konszolidációval. Az ár viszonylag stabil maradhat, kisebb mozgásokkal, amíg új impulzus nem érkezik. Különösen mivel szeptember történelmileg ciklikus mélypontként szolgál a történelmileg erős negyedik negyedév előtt.
A rövidtávú tulajdonosok jövedelmezősége normalizálódott, 42 százalékról 58 százalékra emelkedett az ebben a birtokosi körben profitban lévők aránya, míg az ETF-beáramlások mind a BTC, mind az ETH esetében jelentősen lelassultak. A csökkenő intézményi kereslet rámutat arra, hogy a piac új impulzusokra vár. A Bitcoin esetében azonban erősebb a befektetői bizalom, míg az Ethereumot inkább spekulatív és arbitrázs jellegű mozgások jellemzik. Tehát a Bitcoint vásárlók hosszú távra, valódi szándékkal vásárolnak, nem spekulációból, mint az ETH esetén.
A szezonalitás súlyozza a jelenlegi konszolidációs narratívát. Augusztus 6,5 százalékos csökkenéssel zárult a BTC számára, ami összhangban áll a történelmileg mindig is gyenge augusztus trendjével, míg szeptember hagyományosan a leggyengébb hónap, átlagosan −3,3 százalékos hozammal. Viszont már nincs igazi „vörös szeptember”, hatalmas árzuhanásokkal. Ellenben a negyedik negyedév szezonalitása még mindig nagyon erős, október és november átlagosan kiemelkedő nyereséget hoz.
Ha a Fed tényleg megerősíti a várt szeptemberi kamatcsökkentést, a csökkenő reálhozamok és a gyengébb dollár felerősítheti a BTC szezonális emelkedését, megteremtve a feltételeket egy új lendülethez. Addig is a konszolidáció marad az alapeset, az ETF-áramlások, a makrogazdasági politika változásai és a derivatívák pozicionálása pedig olyan jelek, amire nagyon figyelni kell.
Az amerikai gazdaság egyre nagyobb nyomás alatt áll, mivel a gyenge munkaerő-piaci adatok, a kötvénypiaci feszültségek és a Fed körüli politikai machinációk együttesen elég komoly erőt képviselnek. A szeptember 5-én, pénteken közzétett augusztusi foglalkoztatási jelentés mindössze 22000 fős foglalkoztatási növekedést mutatott, jelentős lefelé irányuló korrekciókkal. Ez a munkanélküliséget 4,3 százalékra emelte, ami közel négy éve a legmagasabb érték. A gyenge adatok erősítik a Fed kamatcsökkentésére vonatkozó várakozásokat a szeptember 16–17-i ülés vonatkozásában, bár a makacs infláció bonyolítja a helyzetet.
A kötvénypiacok tükrözik a feszültséget: a rövid távú hozamok a kamatcsökkentési várakozások miatt csökkentek (bár van esély arra, hogy marad minden ugyanúgy), de a 30 éves hozamok 5 százalék közelében maradnak, jelezve a befektetők aggodalmát a hiányok és a fiskális hitelesség miatt. Ezek a tényezők együtt pedig emelték a hosszú távú hitelfelvételi költségeket és ösztönözte az aranyba való menekülést, amelynek ára rekordmagasságba, 3640 dollár/uncia közelébe emelkedett.
A politikai kockázatok tovább nehezítik a helyzetet, mivel Trump elnök Lisa Cook Fed-kormányzó elbocsátását tervezi és új vámokkal fenyegeti az EU-t, így a befektetőknek nemcsak a gazdasági alapokat kell mérlegelniük, hanem a Fed függetlenségével és az amerikai politika irányával kapcsolatos növekvő bizonytalanságot is.
Eközben a globális kriptoszektor is változásokon megy keresztül, mivel a szabályozó hatóságok és a piacok egyértelműbb keretek felé mozdulnak el. Az Egyesült Államokban az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelet valamint az Árupiaci Határidős Ügyletek Bizottsága szeptember 5-én, pénteken közös nyilatkozatot adott ki, amelyben szorosabb együttműködést ígértek a digitális eszközök felügyeletének területén. Célul tűzték ki a spot kriptotermékekre, a lejárat nélküli határidős szerződésekre, a portfólió alapú fedezetkezelésre és a DeFi-re vonatkozó egyértelműbb szabályok kidolgozását.
Szeptember 29-én egy közös kerekasztal-megbeszélés fogja elindítani ezt a közös munkáat, amelyet támogat a 2025-ös pénzügyi innovációs törvény, amely előírja egy digitális eszközökkel foglalkozó közös tanácsadó bizottság létrehozását, és kötelezővé teszi a reagálást a bizottság ajánlásaira. A törvényjavaslat emellett védelmi intézkedéseket vezet be, és tisztázza a DeFi-fejlesztők, a decentralizált fizikai infrastruktúra-hálózatok, az airdropok és a staking jutalmak státuszát. Emellett tanulmány készítését is elrendeli a tokenizált valós világbeli eszközökről. Ezek a lépések együttesen azt mutatják, hogy a Kongresszus és a szabályozó hatóságok együttesen dolgoznak az Egyesült Államok digitális piacokon való versenyképességének erősítésén.
Megjelent a BitcoinBázis oldalon.
Also read: Vihar készül a piacon a Fed lehetséges kamatcsökkentése miatt
