A Bitcoin-tartalékot építő cégek úttörője, Michael Saylor Strategy-je elől minden technikai akadály elhárult, hogy bekerüljön az S&P 500 indexébe. A cég most már közel 70 milliárd dollár értékű bitcoint birtokol.
A Bloomberg szerint a vállalat az elmúlt negyedévben 14 milliárd dollárnyi nem realizált nyereséget könyvelt el, ezzel biztosan bekerült az index által megkövetelt nyereségzónába. Ez volt az utolsó hiányzó darab az S&P indexbe kerüléshez a vállalat számára, amely szoftvercégből a vállalati Bitcoin-tartalékok császárává változott. Ha bekerül, a passzív indexalapoknak közel 50 millió részvényt kell felvásárolniuk, ami a jelenlegi árak alapján körülbelül 16 milliárd dollár értéknek felel meg. Ez azt jelentené, hogy az intézményi befektetők, beleértve a nyugdíjalapokat is, egyszerűen az index követésével egyik napról a másikra közvetett Bitcoin-tulajdonosokká válnának.
A passzív indexalap olyan befektetési alap, amely nem próbálja meg „felülmúlni” a piacot, hanem egyszerűen leköveti egy adott tőzsdeindex teljesítményét. Például ha egy alap az S&P 500 indexet követi, akkor ugyanazokat a részvényeket tartja, mint az index, és ugyanabban az arányban.
Saylor számára a bekerülés tökéletes visszaigazolása lenne üzleti koncepciójának. Ez teljes egészében a hitelek valamint saját tőke révén történő pénzszerzésen és annak kriptovalutákba történő befektetésén alapul. Az ő megközelítése, amelyet a Wall Street egykor meggondolatlannak tartott, ma már matematikai alapokkal, volumenekkel és láthatósággal rendelkezik. Az S&P 500-ba nem könnyű bekerülni. A vállalatoknak az Egyesült Államokban kell székhellyel rendelkezniük, magas likviditással kell bírniuk, és piaci kapitalizációjuknak legalább 22,7 milliárd dollárnak kell lennie. Emellett pozitív bevételt kell felmutatniuk mind a legutóbbi negyedévben, mind az elmúlt négyben.
Az S&P 500 (teljes nevén Standard & Poor’s 500) egy amerikai részvényindex, amely az USA 500 legnagyobb tőzsdén jegyzett vállalatának teljesítményét követi. Az indexben szereplő cégek olyan óriások, mint az Apple, Microsoft, Amazon, Google, Meta és társaik. Az index súlyozott átlaggal számol, tehát a nagyobb cégek jobban befolyásolják az S&P 500 mozgását. A Strategy most már minden kritériumnak megfelel a csatlakozáshoz. A Stephens Inc. által ebben a negyedévben felsorolt 26 jelölt közül (mint a Robinhood Markets, az AppLovin és a Carvana), a Strategy végzett az élen a bevezetéshez szükséges egyik legfontosabb mutató, a float-korrigált likviditási arány tekintetében. Ez a mutató segít eldönteni, hogy egy részvény elég aktívan kereskedett-e ahhoz, hogy bekerüljön az S&P 500 indexbe.
Az indexben már egyébként vannak kriptók is. Nemrégiben bekerült a Coinbase és a Block, amelyek teljes mértékben beágyazódtak a digitális eszközök szektorába, ami ígéretes a Strategy számára is. A felvétel azonban nem automatikus. Az S&P bizottság mérlegelési jogkörrel rendelkezik, és figyelembe veszi a szektorok közötti egyensúlyt. Ez problémát jelent.
A technológiai szektor már így is dominál az indexben. Annak ellenére, hogy a Strategy minden közzétett szabálynak megfelel, a bizottság még mindig elutasíthatja, csak azért, hogy elkerüljék a szektor túlterhelését egy újabb, nagy volatilitású névvel. Mert a Strategy nem csak nyereséges, hanem volatilis is.
A cég 30 napos árfolyam-volatilitása elérte a 96%-ot, megelőzve még az Nvidiát (77%) és a Teslát (74%) is. Ez a fajta ingadozás intő jel a bizottság számára, amelynek feladata az index stabilitásának fenntartása. Ezért kell óvatosan kezelni az ilyen híreket. A Robinhood részvényeinek ára júniusban az egekbe szökött, amikor pletykák kezdtek el terjedni az S&P-be való felvételéről. Aztán ez nem történt meg és az ár bedőlt.
De Saylor tőkebevonási modellje döcögni kezdett mostanában. A közelmúltban egy elsőbbségi részvények eladására irányuló kísérlet kudarcot vallott, ami arra kényszerítette a vállalatot, hogy visszatérjen a törzsrészvények kibocsátásához. Ezt a részvényesek annyira nem szerették, így a részvények ára augusztusban 17%-kal esett, ami csökkentette a Strategy részvények prémiumát a Bitcoinhoz képest. A cég tavaly decemberben már bekerült a Nasdaq 100 indexbe. Az S&P 500 azonban nagyobb, mind presztízsét, mind vagyonát tekintve. Közel 10 billió dollár passzív pénz követi az S&P-t, ami majdnem kétszerese a Nasdaqénak. Nehéz kitalálni, hogy mi várható most, mert a bizottság minden mutató ellenére dönthet úgy, hogy nem veszi be a Strategy-t. Ha viszont bekerülne a cég, az jót tenne az árfolyamnak, mert historikusan van egy úgynevezett index-hatás, ami a bekerüléskor felfelé tolja az árfolyamokat.
Megjelent a BitcoinBázis oldalon.
Also read: Stripe and Paradigm launch Tempo blockchain for payments
