A Bitcoinról gyakran úgy beszélünk, mint minden idők egyik legjobban teljesítő befektetéséről. És ez hosszú távon igaz is. Azonban a számok mögé nézve kiderül valami meglepő: a hozamok döntő része nem folyamatos emelkedésből jön, sokkal inkább néhány nagyon rövid, intenzív időszakból.
A Protos egyik friss elemzése ezt a jelenséget vizsgálta meg részletesen, amiben egyszerű, de elgondolkodtató következtetést vontak le: a Bitcoin teljes történetét vizsgálva kiderül, hogy a hozamának nagy része néhány tucat kiemelkedő kereskedési napra koncentrálódik. A többi időben az árfolyam többnyire oldalaz, kisebb mozgásokat produkál.
BTC hozamok
Az egyik ilyen jó példa a 2013. november 17–18-i időszak, amikor a BTC két nap alatt 50%-ot emelkedett. Ha ezt a két napot kivennénk a történetből, a korai befektetők hozama gyakorlatilag megfeleződne. 2017-ben is hasonló kiugrások voltak: július 20-án 27%-os, decemberben pedig 40%-os emelkedés történt rövid idő alatt.
2012 júliusa óta, azaz nagyjából 5000 nap alatt kevesebb mint 100 olyan nap volt, amely nélkül a Bitcoin teljes élettartamra vetített hozama gyakorlatilag lenullázódott volna. Ez döbbenetesen alacsony szám. Vagyis ha valaki épp ezeken a napokon nem volt pozícióban, könnyen lemaradhatott a teljes emelkedés jelentős részéről.
Az elmúlt hét évben például 11 olyan nagyobb emelkedési időszak volt, amikor a Bitcoin új csúcsot ért el.
2019 áprilisában 31%-ot emelkedett nyolc nap alatt, májusban 58%-ot két hét alatt, júniusban pedig 75%-ot mindössze 15 nap alatt.
A 2020 végi és 2021 eleji rali még látványosabb volt: 28 nap alatt 133%-os emelkedés. 2024-ben és 2025-ben is több rövid, 12–46%-os ugrás történt néhány nap vagy hét leforgása alatt.
Ha ezeket a nagyobb rali-időszakokat egyszerűen összeadjuk, 532%-os nem kumulált hozam jön ki. Kamat-kamatos alapon számolva viszont már 5800%-ról beszélünk, ami többszöröse a teljes hét éves növekedésnek. Elméletben tehát az járt volna a legjobban, aki kizárólag ezekben az időszakokban volt piacon.
Persze a gyakorlatban senki nem tudja előre, mikor indul el egy ilyen szakasz.
A tanulság inkább az, hogy a Bitcoin hozamának jelentős része néhány rövid periódusban realizálódik. Ez pedig komoly üzenet a befektetőknek: aki túl gyakran ki-be ugrál, könnyen lemaradhat a legfontosabb napokról. Nem is véletlenül mondják, hogy idővel a HODLerek nyernek – ők ugyanis biztos elkapják ezeket a kiugró napokat.
Megjelent a BitcoinBázis oldalon.
