A BTC árfolyam a mindenkori rekord környékén tartja magát, a forgalomban lévő készlet 72%-a már illikvid, a teljes kereskedhető mennyiség tovább csökken, a trend pedig várhatóan folytatódik.
A bálnák és a hosszú távú kereskedők a legnagyobb vásárlók, és egyre több a hét éve csak felhalmozásban érdekelt szereplő is.
A legfrissebb adatok szerint történelmi csúcsra, 14,3 millió BTC-re nőtt a Bitcoin illikviditása, ami nagyjából a forgalomban lévő Bitcoin-kínálat 72%-át jelenti. A rekord jól mutatja, hogy a hosszú távú stratégiai befektetők továbbra is töretlenül bíznak a Bitcoinban, és még a mindenkori 124 ezer dolláros csúcs közelében is folyamatosan halmozzák az eszközt.
A befektetők által több mint hét éve eladás nélkül tartott BTC-k száma január 1. óta több mint 422 430 bitcoinnal emelkedett, és pénteken érte el az új csúcsot. A jelenlegi forgalomban lévő készlet körülbelül 19,92 millió darab; a teljes készlet 28%-a, a kibányászott bitcoinok oroszlánrésze pedig a befektetők és bálnák tárcáin, illikviden pihen.
Mi az illikvid készlet?
Az „illiquid supply”, azaz az illikvid készlet alatt azokat a Bitcoinokat értjük, amelyek technikai értelemben használhatóak ugyan, de a tulajdonosok hosszabb ideig nem adják el vagy nem mozgatják őket. Ezek a sokszor hatalmas készletek jellemzően biztonságos hidegtárcákban lapulnak, a mozgásuk pedig mindig nagy hullámokat ver a piacon.
Ezek a készletek nem tartoznak az aktív kereskedéshez, és a napi volatilitásból is kimaradnak. Mivel az arány egyre nő, a piaci likviditás és a kereskedési kínálat fokozatosan csökken.
A Fidelity kimutatása rávilágít, hogy a bányászat előrehaladtával a likvid és illikvid készlet egyaránt növekedett, de 2025-re, öt év alatt az illikvid készlet aránya a duplájára nőtt, miközben a bányászandó mennyiség csökken, nem beszélve a nehézségi szint négyévenkénti emelkedéséről.
Az elemzésből az is kiderül, hogy 2020 óta a nyilvános vállalatok Bitcoin-felhalmozása felgyorsult, mára több mint 800 ezer BTC van náluk. Az alábbi ábrán pedig a több mint hét éve mozdulatlan készlet látható, ami szintén egyre csak emelkedik.
A legalább hét éve nem mozgatott Bitcoinok száma. Forrás: Fidelity
A vállalatok és intézmények belépése tovább erősítette a keresletet. A vállalati stratégiai tartalékok és az ETF-kibocsátók 2025-ben 30%-kal növelték összesített Bitcoin-állományukat, és most 2,88 millió BTC-t ellenőriznek, szemben az év eleji 2,24 millióval.
A bálnák (100–1000+ BTC-s nagytulajdonosok) évek óta szívják fel a kínálatot, de az ütem csak egyre gyorsul. Idén az éves kibocsátás 300%-át vásárolták fel, miközben a tőzsdék készlete rohamos ütemben csökken.
A folyamatos felhalmozás legékesebb példája a Strategy, ami több mint 600 ezer BTC-t tart, és sorra jelenti be az újabbnál újabb tőkebevonási köröket. A példát egyre többen követik (MARA, Galaxy Digital stb.), az intézmények pedig az ETF-en keresztül kezelnek több százezres készleteket. A BlackRock például 750 BTC-t kezel.
A likvid kínálat csökkenése pozitívan hathat az árfolyamra, mivel a kereslet az intézményi befektetők és a lakossági kereskedők körében is töretlenül fennáll. Egyes elemzők szerint 2025 végére a BTC a 150–200 ezer dollárt is elérheti. A koncentrált állományok azonban számos kérdést vetnek fel, a decentralizációtól a piaci hatásokon át a jelentős manipulációig.
Az egyre nagyobb tartalékkal rendelkező vállalatok dominanciája kétélű kard. Megfelelő makrogazdasági körülmények esetén az árfolyamot felfelé hajthatják, de medvepiac, vagy kedvezőtlen körülmények között jelentősen visszahúzhatják az árfolyamot, és manipulálhatják a piac rendes működését.
Megjelent a BitcoinBázis oldalon.
Also read: Why is the Crypto Market Down Today? Main Reasons Behind Drop
