A kínai nyelvű kriptoközösségek legfontosabb véleményvezérei nem tekintik a Santa-ralit nyugati piaci folklórnak, hanem a 2025-ös év utolsó kereskedési napjait kritikus jelzésnek értékelik a 2026-os évre vonatkozóan.
Phyrex, az egyik leggyakrabban idézett makroelemző a kínai kriptokörökben, azt állítja, hogy a Santa-rali nem csupán statisztikai érdekesség. „Inkább a piaci kockázati étvágy barométere.” – írta. „Ha a piacok karácsony és újév között a várakozásoknak megfelelően emelkednek – új makrokatasztrófák nélkül –, az megerősíti, hogy a befektetők továbbra is hajlandóak kockázatos eszközökbe fektetni, ami megteremti az érzelmi alapot a következő évi árazáshoz.”
A másik oldala is fontos. Phyrex figyelmeztet, hogy egy sikertelen rali gyakran azt jelzi, hogy a kockázati étvágy nem állt helyre, így a piacok januárban és azután is sebezhetőek maradnak a gyengüléssel vagy a hullámzó kereskedéssel szemben.
Az elemző több mechanikus tényezőre is rámutat, amelyek általában támogatják az év végi hozamemelkedéséket. Az adóleírás a veszteségek után december közepére befejeződik, így felszabadul a tőke, amely visszakerülhet a piacokra. Az intézményi kereskedők az ünnepekre visszavonulnak, ami csökkenti a forgalmat és lehetővé teszi, hogy a mérsékelt vételi nyomás emelje az indexeket. Az év végi bónuszok és az automatikus 401(k) hozzájárulások passzív vételi támogatást nyújtanak.
Michael Chao, a kínaitwitteren népszerű, az Egyesült Államokra fókuszáló piaci kommentátor kiemelte a történelmi esélyeket: 1950 óta az S&P 500 75%-ban emelkedett a Santa-rali időszakában, átlagosan 1,55%-os nyereséget elérve.
Azonban nem mindenki bontja már ki korán a pezsgőt. Cryptojiejie megjegyezte, hogy a Bitcoin és az Ethereum globális forgalma 2025-ös mélypontra csökkent, és a jelenlegi helyzetet „szemétidőnek” nevezte a kereskedők számára. Azt tanácsolta a kitörésre fókuszáló kereskedőknek, hogy lépjenek hátra, és élvezzék az ünnepet, amíg a likviditás vissza nem tér.
A makrogazdasági nehézségek tovább növelik az óvatosságot. Zhou Financial írta, hogy a Japán Bank decemberi 0,75%-os kamatemelése aggodalmakat keltett a jen carry trade feloldásával kapcsolatban, míg a Federal Reserve 25 bázispontos kamatcsökkentése – amelyhez csak két további kamatcsökkentést jeleztek 2026-ig – csalódást okozott a piacoknak, amelyek nagyobb alkalmazkodást vártak.
Phyrex nyersen fogalmazta meg a feszültséget: „Ha a piac a szezonális hátszél és a fokozatosan helyreálló likviditás ellenére sem képes hatékony emelkedést produkálni, az valószínűleg azt jelenti, hogy a jelenlegi magas kamatkörnyezet nyomása a gazdaságra már felülmúlta az ünnepi tényezők által kiváltott hangulatjavulást.”
Phyrex számára az idei Santa-rali rendkívüli jelentőségű. Ő ezt gyakorlatilag a 2026-os első negyedévre vonatkozó várakozások előzetesének tekinti. A logika egyszerű: ha a befektetők nem hajlandók vásárolni a kockázatos eszközöket akkor sem, amikor a szezonális minták, a hangulatváltozás és a visszatérő likviditás mind kedvezőek számukra, akkor valami mélyebb probléma lehet.
A Wall Streetre irányuló intenzív figyelem részben a kínai lehetőségek hiányát tükrözi. A hónap elején hét nagy kínai pénzügyi szövetség közös kockázati figyelmeztetést adott ki – ez a legátfogóbb kriptovaluta-ellenes intézkedés a 2021-es tilalom óta, amely az összes tőzsdét kiűzte az országból.
A nyilatkozat először kifejezetten megtiltotta a valós eszközök (RWA) tokenizálását, a stabilcoinok, az airdropok és a bányászat mellett. Mivel a szabályozók gyakorlatilag minden bejáratot lezártak, a kínai kriptobefektetőknek nincs más választásuk, mint a globális piacokat a háttérből figyelni.
Mivel a kínai kriptotwitter ugyanolyan figyelmesen követi a Wall Streetet, mint bárki más, minden szem arra szegeződik, hogy megjelenik-e a Mikulás.
Megjelent a BitcoinBázis oldalon.
