A kriptográfiai piac egyik legnagyobb sikertörténeteként emlegetett Polymarket számai nem biztos, hogy olyan látványosak, mint ahogy az elmúlt hónapokban sok helyen szerepelt. Egy friss kutatás szerint ugyanis a platform által közölt és a legtöbb analitikai oldalon megjelenő kereskedési volumen jelentősen torzított lehet. A Paradigm egyik kutatója, Storm hívta fel rá a figyelmet, hogy szinte minden nagyobb adatelemző dashboard megduplázza a Polymarket volumenét.
A probléma gyökere a Polymarket bonyolult blokklánc-adatkezelésében rejlik. A platform minden kereskedésnél kétféle „OrderFilled” eseményt bocsát ki. Egyet a meglévő rendeléseket létrehozó felhasználók számára (maker), és egy másikat pedig azoknak, akik ezeket a rendelések végrehajtják (taker).
Bár ezek az események ugyanazt a tranzakciót írják le, csak két különböző nézőpontból, sok dashboard ennek ellenére ezeket összeadva kezeli, így a volumen gyakorlatilag kétszer szerepel a kimutatásokban. Storm szerint ebbe a hibába a DefiLlama, az Allium, a Blockworks és rengeteg Dune-dashboard is beleesett.
A Polymarket nem csak egyszerű adásvételeket engedélyez, hanem összetettebb split (szétválasztási ) és merge (egyesítési) tranzakciókat is. Ezeknél a felek egymással közvetlenül cserélik el a pénzüket és az ellentétes pozíciókat.
Az okosszerződések emiatt több rétegben követik a kereskedéseket, és redundáns eseményeket bocsátanak ki. A hagyományos blokklánc-böngészők azonban nem különítik el egyértelműen ezeket a rétegeket, így az adatelemzők könnyen rossz logikát alkalmazhatnak, amit aztán széles körben átvesznek más dashboardok is.
Storm szerint a hibás számítások nem csak a „notional volume” (a kereskedés elméleti értéke), hanem a „cashflow volume” (a tényleges pénzmozgás) mutatóját is felfújja.
Az Intercontinental Exchange (ICE) a múlt héten 9 milliárd dollárra értékelte a Polymarketet, egy 25 milliárd dollárosra becsült kereskedési volumenre hivatkozva. Ha azonban a volumen a valóságban csak fele ennyi, az értékelés megalapozottsága is erősen megkérdőjelezhetővé válik.
A Dune Analytics például novemberre minden idők legmagasabb havi volumenét, 3,7 milliárd dollárt jelentett, ám ez a Paradigm szerint szintén duplán számolt adat lehet.
Nem meglepő, hogy ez komoly visszhangot váltott ki, ugyanis szeptember óta él az a sztori, hogy a Polymarket az amerikai piacra 10 milliárdos értékeléssel készül belépni, októberben pedig a Bloomberg már 12-15 milliárd dollárosra becsült finanszírozási köréről írt. A mostani elemzés azonban azt sugallja, hogy a platform jócskán túlértékelt lehet.
A jósláspiacok az utóbbi időben a kriptoszféra egyik leggyorsabban növekvő területévé váltak, éppen akkor, amikor a klasszikus spot- és derivatívapiacok lassulni látszanak. A Polymarket ennek a trendnek az élére került, így a volumenszámok kiemelt szerepet kaptak a platform sikertörténetének felépítésében.
A Paradigm kutatása azonban rámutat egy sokkal nagyobb problémára is, ugyanis a kriptoiparban még mindig nincsenek egységes, átlátható és objektív adatjelentési szabványok. A Polymarket összetett adatstruktúrái pedig könnyen félrevezethetnek minket egy rosszul értelmezett vagy duplán számolt metrika alapján.
A finanszírozási döntések és cégértékelések alapját képező adatoknak tehát megbízhatónak, ellenőrizhetőnek és szabványosítottnak kell lenniük. Ahhoz pedig, hogy ilyen hibák a jövőben ne csússzanak bele a közösség percepciójába, a teljes iparágnak tovább kell érnie és egységesebb működésre kell áttérnie. Ezt még fontosabbá teszi az a tény, hogy a predikciós piacok világszerte robbanásszerű fejlődésben vannak, és hatalmas tőkebevonásokat tapasztalnak.
Megjelent a BitcoinBázis oldalon.
