Árgus szemekkel figyeli az egész világ a közelgő FOMC ülést, ahol az amerikai jegybank az alapkamatról dönt július 29-én. Az energiaválság következtében elszabaduló inflációs nyomás hatására több elemzés arról szól, hogy Kevin Warsh, a Fed elnöke idén akár több lépcsőben is kamatot emelhet, ezzel megszakítva a két éve tartó kamatcsökkentési trended, hogy reagáljon az amerikai gazdaság teljesítményére.
A kamatdöntés nemcsak a dollár, hanem a részvények és kriptovaluták árfolyamát is befolyásolhatja, illetve irányt adhat a világ jegybankjainak a következő lépés kapcsán. Miközben az Egyesült Államok kamatemelésre készül, Magyarországon továbbra is csökkenteni kívánják a rekordmagas alapkamatot.
Azt követően, hogy pénteken visszatért száz dollár fölé a Brent-típusú olaj hordónkénti ára, hétfőn egy 6%-os esést követően ismét 90 dollár körül kereskedték. Az olaj- és energiaárak emelkedése következtében elszabaduló infláció komoly alapot adott a találgatásoknak, miszerint a Jerome Powellt váltó Kevin Warsh kamatot fog emelni a júliusi FOMC ülésen, amit július 28-29-én tartanak.
Bár az éves fogyasztói árindex 4,2%-ról 3,5%-ra csökkent, miközben a maginfláció megállt 2,6%-nál, a javulásban leginkább az üzemanyagárak közel 10%-os visszaesése áll, ami átmeneti megkönnyebbülést jelentett az amerikai háztartások számára.
Forrás: Yahoo Finance
Ennek ellenére, az amerikai jegybank célja továbbra is a 2%-os infláció elérése, amely jelen környezetben távolinak tűnhet: a Közel-Keleten nem enyhül a feszültség, a magas energiaárak pedig végiggyűrűznek az egész gazdaságon, kezdve a szolgáltatások és más termékek áremelkedésével.
A CME Group szerint 66,3%-os esély mutatkozik arra, hogy az amerikai alapkamat változatlanul marad a jelenlegi 3,50-3,75%-os szinten, ugyanakkor a Polymarket ennél valamelyest nyugodtabb a helyzet: az internet bölcs közössége 80%-os esélyt lát arra, hogy az alapkamat változatlan marad és 20%-ot adnak egy 25 bázispontos emelésre.
Forrás: Polymarket
A FactSet makrogazdasági elemzői egyetértenek abban, hogy a Fed változatlanul hagyja az irányadó kamatokat, ugyanakkor a Yardeni Research kamatemelést jósol, mivel a gazdaság és a munkaerőpiac jelenleg elég erős ahhoz, hogy kibírjon egy 25 bázispontos emelést.
Amennyiben a Fed váratlanul kamatot emelne, az megerősíthetné a dollárt és nyomás alá helyezhetné az amerikai részvényeket, amik nagy átlagban június közepe óta szűk tartományban oldalaznak – elég csak az S&P 500 részvényindexre gondolni, ami egyhavi grafikonon meg sem mozdult két kitöréstől eltekintve.
Esther George, korábbi Kansas City-I Fed-elnök szerint szintén benne van egy kisebb emelés a közhangulatban:
“Nem lepne meg, ha Kevin Warsh és a Federal Reserve egyértelműen megszavazna egy 25 bázispontos emelést az elmúlt hónapokat követően.”
Az energiaárak emelkedését nemcsak Amerika, hanem az egész világ megérzi, ebből kifolyólag irányadólag is hathat akár az amerikai jegybank döntése: az Európai Központi Bank július 23-i ülésén változatlanul hagyta a kamatokat (2,40%), ugyanakkor a szeptemberi ülésen napirendre kerülhet egy 25 bázispontos emelés.
A Bank of Japan továbbra is rendkívül óvatos a kamatemelésekkel, hiszen egy elhamarkodott döntés megismételhetné a 2024 augusztusában látott carry trade-pánikot; jelenleg 1%-on áll a japán alapkamat.
Hazánkra pillantva azt láthatjuk, hogy a nemrégiben eszközölt 25 bázispontos kamatvágás ellenére is (5,75%) az egyik legmagasabb alapkamata a miénk az Európai Unióban. A várakozások szerint év végéig akár 5%-ig is süllyedhet az alapkamat, amely együtt járna a forint gyengülésével és a beruházások élénkülésével – sokan éppen emiatt év végére ismét 375-380 forint környékére várják az eurót.
Megjelent a BitcoinBázis oldalon.
