Bizonytalanság a piacon – csak átmeneti zavar, vagy valami nagyobb kezdete?

Az elmúlt napok mozgásai megmutatták, hogy a tőzsde világa mennyire érzékeny tud lenni. Nem történt klasszikus összeomlás, de sok befektető úgy érzi, mintha a piac padlója kezdett volna megrepedni. Vajon ez csak egy kisebb korrekció, vagy valami komolyabb folyamat kezdete?

 Mi áll a mostani piaci gyengélkedés mögött?

Az utóbbi hónapokban az amerikai tőzsde (és vele együtt a világ többi nagy piaca is) folyamatosan emelkedett. A befektetők sokszor nem is a gazdasági adatok alapján vásároltak, hanem inkább a “minden megy felfelé” hangulat miatt.

Ezt hívják túlzott optimizmusnak vagy más néven túlfűtött piacnak. Ilyenkor az emberek és a algoritmusok egyaránt követik a trendet: ha mindenki vesz, akkor ők is vesznek, mert nem akarnak kimaradni a profitból – ez a FOMO hatás.

A gond ezzel az, hogy amikor valami hirtelen elbizonytalanítja a piacot – például egy váratlan politikai kijelentés, rossz gazdasági adat vagy egy újabb vámmal való fenyegetés –, akkor a sok „optimista” pozíció egyszerre kezd leépülni. Mindenki elad, mert fél, hogy mások is eladnak. Ez az, amitől az úgynevezett piaci repedés elindulhat.

Most valami hasonló történik: a befektetők érzik, hogy valami nincs rendben, de még nem tudják pontosan, hogy ez csak egy rövid megingás, vagy valami komolyabb baj előjele.

Tradingview – Az SP500 index pénteki nagy mértékű esése, melyre fél éve nem volt példa

 Trump és a vámok: apró szikra, ami nagy tüzet okozhat

A feszültséget most az is növeli, hogy Donald Trump elnökként ismét elővette az importvámok kérdését. A pénteki nyilatkozatában további 100%-os vámot vetne ki Kínára, a jelenlegi 30%-on felül, ezzel 130%-os vámmal sújtaná a Kínából beérkező termékeket november 1-től vagy akár még korábban is. 

A gyakorlatban ez azt jelentené, hogy a kínai termékek drágábbá válnak az Egyesült Államokban, hiszen az importőröknek többet kell fizetniük a behozatal után. Ez a döntés az az egész világgazdaságban érezhető nehézségeket kelthet.

Az ilyesfajta döntéseknek az alábbi hatásai lehetnek a piacra:

1. Nőnének a vállalatok költségei

A vámok miatt az amerikai cégek drágábban jutnak hozzá az alapanyagokhoz és külföldi alkatrészekhez. Ez csökkenti a profitjukat, ami a tőzsdén azonnal érzékelhető: ha kevesebb a nyereség, esnek a részvényárak.

2. Kereskedelmi háború veszélye

Kína válaszul saját vámokat vezethet be az amerikai termékekre. Ez egy klasszikus “adok-kapok” helyzet, amit kereskedelmi háborúnak neveznek, és ami könnyen visszafoghatja a nemzetközi kereskedelmet és a gazdasági növekedést.

3. Romló befektetői hangulat

A befektetők a bizonytalanságot mindig kockázatnak tekintik. Még ha a vámok csak fokozatosan lépnek életbe, már a lehetőségük is elég ahhoz, hogy sokan elbizonytalanodjanak. Ez különösen érzékenyen érinti a technológiai és exportorientált cégeket, amelyek bevételeik jelentős részét külföldről szerzik.

Összességében Trump vámtervei olyan apró szikraként hatnak, amelyek könnyen nagy tüzet gyújthatnak a pénzpiacokon. Normál helyzetben talán nem okoznának pánikot, de most, amikor a piac eleve túlfeszített és ideges, már egy ilyen lépés is elegendő ahhoz, hogy erősebb eladási hullám induljon el.

Donald Trump és a híres vám táblája

Mi köze mindennek a kriptopiac jelenlegi helyzetéhez?

Sokan azt gondolják, hogy a kriptovaluták, például a bitcoin BTC Price vagy az ethereum ETH Price , teljesen külön életet élnek a hagyományos piacoktól. Régebben valóban így volt: a kripto sokáig függetlennek tűnt a részvény- és kötvénypiacoktól. Az utóbbi években azonban az összefonódásuk erősödött, bár a korreláció mértéke időszakosan változik.

Amikor a befektetők optimisták és kockázatvállaló hangulatban vannak, a kriptók hajlamosak emelkedni, míg a félelem időszakaiban gyakran együtt esnek a részvényekkel. Ezért a kriptoárfolyamok mozgásai nem mindig teljesen függetlenek a tőzsde hangulatától, de nem is mindig azonos irányba mozognak.

A kriptovilágban sokan hitelre kereskednek úgynevezett tőkeáttétellel. Ez azt jelenti, hogy többet fektetnek be, mint amennyi ténylegesen a számlájukon van. Amikor az árak hirtelen esni kezdenek, a brókerek automatikusan eladják a pozíciókat – ezt hívják kényszerlikvidálásnak. Ennek bekövetkezése tovább erősíti az áresést és lavinaeffektusként söpör végig a piacon.

Sokan szeretnék, ha a Bitcoin az „új arany” lenne – vagyis olyan eszköz, ami válság idején megtartja az értékét. Az elmúlt évek azonban azt mutatták, hogy a kripto inkább kockázatos eszközként viselkedik, nem pedig megbízható menedékként. Ez nem jelenti azt, hogy hosszú távon ne lehetne egyre növekő értéke, de rövid távon a volatilitás továbbra is nagyon magas. Egy kisebb piaci ijedtség is akár 10–20%-os esést okozhat mindössze pár nap alatt.

Ha a piacok tovább gyengülnek, valószínűleg a kriptók is esni fognak – főleg azok, amelyek mögött kevés valós felhasználás vagy technológiai háttér áll. Viszont, ha a tőzsdék stabilizálódnak, és a befektetők ismét kockázatvállaló hangulatba kerülnek, a kriptók gyorsan visszapattanhatnak.

Ezért mondják sokan, hogy

„A kripto a legérzékenyebb barométer a piaci hangulatra”.

 Mire figyel most a piac?

Több dolog is befolyásolja, hogy mi lesz a következő hetekben:

• Infláció és kamatlábak: Ha az infláció nem csökken elég gyorsan, a jegybankok nem mernek kamatot csökkenteni, és ez fékezheti a gazdaságot. Ha viszont az infláció visszaesik, az újra lendületet adhat a tőzsdéknek és a kriptónak is. Fontos megemlíteni, hogy az amerikai kormányzati leállás miatt az adatszolgáltatás is csúszhat, így a jövőhétre betervezett CPI / PPI várhatóan később lesz közölve.
• Trump vámígéretei: A befektetők figyelik, mennyire komolyak ezek a kijelentések, és mely országokat, termékeket érinthetik. Ha konkrét lépések történnek, az újabb eladási hullámot indíthat el a hagyományos tőkepiac és a kriptopiac esetében egyaránt .
• Vállalati eredmények: A következő negyedéves gyorsjelentések sokat elárulnak majd arról, hogy a cégek valóban tudnak-e növekedni ebben a bizonytalan környezetben. Ha a nagy tech cégek gyengébb számokat mutatnak, az dominóhatást indíthat el az egész piacon.
• Piaci hangulat és technikai szintek: A befektetők figyelik a fontos támaszpontokat: ha például az S&P 500 vagy a Nasdaq kulcsfontosságú szintek alá esik, az további eladásokat válthat ki. Ugyanez igaz a Bitcoinra is. Amennyiben a BTC ára BTC Price a legerősebb támasz szintek alá esik, akkor az tovább ronthatja piaci hangulatot.
• Kripto-likviditás: A kriptotőzsdék forgalma és a tőkeáttétel mértéke sokat elárul arról, mennyire túlfűtött a piac. Ha túl sok a tőkeáttételes pozíció, akkor egy kisebb mozgás is nagyobb lavinát indíthat – bármely irányba.

 Lehetséges forgatókönyvek

A helyzet most háromféleképpen alakulhat:

1. Kisebb korrekció után folytatódik az emelkedés.
   A piac kiüríti a gyenge kezeket, a befektetők megnyugszanak, és minden megy tovább felfelé. A kriptók ebben az esetben szintén visszapattannak.
2. Hosszabb bizonytalanság érkezik.
   A piac hetekig-hónapokig oldalazhat. A befektetők kivárnak, és az árak inkább stagnálnak. A kriptók ebben a szakaszban általában alacsonyabb forgalom mellett mozognak.
3. Tartós trendfordulat.
   Ha a gazdaság valóban lassulni kezd, és a befektetők elvesztik a hitüket az „örök emelkedésben”, akkor komolyabb esés is jöhet. Ebben a szcenárióban a kriptók is nagy ütést kapnának.

Összegzés

A mostani helyzetet leginkább úgy lehet leírni, mint egy repedést a falon: nem dőlt össze a ház, de látszik, hogy valami megmozdult.
A piac túlfűtött volt, Trump vámfenyegetései pedig csak felgyorsították a feszültséget.

A következő hetek kulcsfontosságúak lehetnek: ha a piac visszanyeri az egyensúlyt, mindenki fellélegezhet. De ha a repedés tovább nő, akkor a mostani csak a kezdet volt – és jöhet egy nagyobb korrekció, amely minden eszközosztályt, így a kriptovalutákat is érinti majd.

Megjelent a BitcoinBázis oldalon.