Az ethereum az elmúlt egy évben több mint 35 százalékot gyengült a bitcoinhoz képest, és a technikai kép alapján egyelőre nem látszik érdemi fordulat. Az árfolyam továbbra is egy több éve húzódó csökkenő trendvonal alatt mozog, amelyet eddig egyetlen kitörési kísérlet sem tudott tartósan áttörni. Az alábbiakban összefoglaljuk, mi állhat a divergencia mögött, és mire figyelhetnek a befektetők a következő időszakban.
Az ETH/BTC devizapár – vagyis az ethereum
ETH Price
árfolyama bitcoinban
BTC Price
mérve – 2022 óta egy ereszkedő ellenállási trendvonal alatt mozog. Ez a szint korábban is fontos fordulópontnak bizonyult: a 2024–2025 közötti időszakban egy hasonló elutasítás közel 70 százalékos visszaesést előzött meg.
2025 augusztusában az árfolyam ismét tesztelte ezt a trendvonalat, de újra elutasításba ütközött. A visszafordulás ráadásul egy erős ellenállási zónából történt, ahol a 0,382-es Fibonacci-visszahúzódási szint és az 50 hónapos exponenciális mozgóátlag is találkozott.
Az ETH/BTC azóta visszacsúszott a 20 hónapos exponenciális mozgóátlag alá, amely jelenleg nagyjából 0,034 BTC körül húzódik. Ez arra utal, hogy az eladói nyomás továbbra is dominálja a trendet. Amennyiben a gyengélkedés folytatódik, a következő jelentősebb támaszzóna 0,0176 BTC körül található. Ez a jelenlegi szintekhez képest mintegy 40 százalékos további esést jelentene, miközben egybeesik a 2020-as ciklus mélypontjával is.
Elemzők szerint a következő hónapok kulcsszerepet játszhatnak abban, hogy az ethereum képes lesz-e megtörni a bitcoin elleni hosszú távú lemaradását. Több piaci szereplő továbbra is fokozott volatilitásra számít a vezető kriptovaluták piacán a következő negyedévek során.
Az árfolyam mellett a tőzsdei tartalékok alakulása is jól mutatja az ethereum és a bitcoin közötti különbséget.
A világ legnagyobb kriptotőzsdéjén, a Binance-en az ethereum-tartalékok májusra 3,62 millió ETH-ra emelkedtek, ami a tőzsdéken tárolt teljes ether-mennyiség közel 24,6 százalékát jelenti a CryptoQuant adatai szerint.
A Binance-en lévő ethereumok száma – Forrás: CryptoQuant
Eközben a Binance bitcoin-tartalékai csökkennek. Ez azért fontos, mert a növekvő tőzsdei ETH-készletek arra utalnak, hogy több token válhat elérhetővé eladásra, ami gyenge kereslet mellett lefelé nyomhatja az árfolyamot. A csökkenő BTC-tartalékok viszont inkább azt sugallják, hogy a befektetők hosszabb távú tárolás céljából vonják ki a bitcoint a tőzsdékről.
A Binance-en lévő bitcoinok száma – Forrás: CryptoQuant
Ez a tendencia tovább erősíti a jelenlegi piaci képet, miszerint az ethereum esetében nő az elérhető kínálat, míg a bitcoin oldalán szűkül a tőzsdei likviditás.
Az ethereum relatív gyengélkedése mögött mélyebb fundamentális változások is meghúzódnak. Az etherhez hosszú ideig kapcsolódó „ultrasound money”, vagyis a deflációs narratíva az elmúlt években veszített a lendületéből, és már nem vonz akkora befektetői figyelmet, mint korábban.
A bitcoin ezzel szemben továbbra is profitál az intézményi kereslet erősödéséből. Olyan vállalatok, mint a Strategy folyamatosan növelik BTC-kitettségüket, miközben a bitcoin egyre nagyobb szerepet kap a hagyományos pénzügyi szereplők portfólióiban is.
Az elmúlt időszak eltérő teljesítménye mögött így egyszerre rajzolódik ki az ethereum növekvő eladói nyomása és a bitcoin erősödő intézményi kereslete. A jelenlegi piaci környezetben ez továbbra is a bitcoin relatív fölényét erősítheti az ethereummal szemben.
Megjelent a BitcoinBázis oldalon.
