El mercado de bitcoin podría estar saliendo finalmente del túnel de presión bajista que dominó las últimas semanas. Así lo sostiene Geoffrey Kendrick, jefe de investigación de activos digitales en Standard Chartered, quien asegura que la reciente caída del principal criptoactivo ya habría concluido y que el escenario más probable ahora es un rally hacia finales de año. Su lectura llega en un momento clave: bitcoin perforó recientemente la zona de los $90.000, tocando su punto más bajo desde febrero, antes de intentar un rebote técnico.
El análisis de Kendrick se basa tanto en la comparación histórica con ciclos anteriores como en indicadores de mercado que, según él, han alcanzado niveles extremos que suelen marcar un piso sólido. La afirmación ha captado la atención de la comunidad cripto e inversora global, especialmente considerando que Standard Chartered fue uno de los bancos que anticipó un precio de $200.000 para bitcoin antes de que finalice el año.
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Kendrick argumenta que el retroceso de bitcoin guarda una similitud notable con las mayores correcciones de los últimos dos años. No solo en magnitud, sino también en proporción dentro del ciclo. Según su informe, esta sería la tercera gran venta masiva del actual ciclo alcista, y aunque ha sido más rápida y dolorosa que las anteriores, mantiene una estructura prácticamente idéntica.
“Es un argumento simple, pero los mejores suelen serlo”, escribió el analista.
Este enfoque técnico-histórico es clave dentro del análisis de Kendrick: bitcoin ha mostrado repetidamente patrones de corrección similares antes de retomar ciclos de impulso. Y, de acuerdo con su visión, el mercado estaría repitiendo este comportamiento una vez más.
Uno de los indicadores que Kendrick considera decisivo es el mNAV de MicroStrategy, la métrica que compara el valor de mercado de la empresa con el valor marcado a mercado de todas sus tenencias de bitcoin.
El mNAV cayó recientemente a 1.0, lo que para Kendrick representa una especie de “valle extremo” históricamente asociado a mínimos del precio de bitcoin.
Este nivel marca que MicroStrategy —la empresa pública con la mayor reserva de bitcoin del mundo— volvió a cotizar directamente en proporción al valor de sus BTC, sin prima especulativa. Para el analista, un escenario como este rara vez se mantiene en zonas bajas y suele anticipar fases de recuperación.
Estas “lecturas de cero absoluto”, asegura, “indican que la venta masiva ya terminó”.
El desplome de bitcoin, pese a estar dentro de lo que Kendrick considera un patrón esperado, fue uno de los más intensos de 2024.
El precio pasó de rozar los $105.000 a caer por debajo de los $90.000, borrando todas las ganancias acumuladas en el año. Durante el movimiento bajista, llegó a tocar un mínimo intradía de $89.420, un nivel que no se veía desde febrero.
Aunque desde entonces logró un ligero rebote hasta la zona de $93.500, los analistas coinciden en que el mercado sigue frágil, aunque mostrando señales tempranas de estabilización.
De acuerdo con Nicolai Sondergaard, analista de Nansen, la liquidez del mercado de bitcoin se redujo aproximadamente un 30% tras el evento masivo de liquidaciones registrado el 10 de octubre. En un entorno de liquidez tan limitada, incluso pequeñas órdenes de venta pueden generar oscilaciones agresivas en el precio.
“Cuando la liquidez es tan baja, se necesita mucho menos capital para mover el mercado en cualquier dirección. Y si se combina con apalancamiento, la volatilidad es inevitable”, afirmó.
Este entorno explica por qué bitcoin experimentó movimientos tan bruscos y por qué algunos operadores temen que una nueva ola de ventas pueda volver a empujar el precio hacia niveles aún más bajos, posiblemente hacia la región media de los $80.000.
No obstante, Sondergaard aclara que, según los datos de opciones, es más probable que el precio se mantenga en los niveles actuales o busque un rebote técnico.
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Durante la jornada, analistas consultados por The Block indicaron que bitcoin debe recuperar la franja entre $95.000 y $100.000 para revertir la debilidad estructural causada por:
La zona de los $95.000 se considera un punto técnico clave:
Sin embargo, este nivel coincide también con un punto psicológico para el mercado: implica sacar a bitcoin del rango de corrección profunda y reinsertarlo en la dirección del rally que muchos anticipaban antes del desplome.
Una de las preguntas más importantes del momento es si Standard Chartered mantiene su predicción de que bitcoin alcance los $200.000 antes de fin de año. Kendrick evitó responder directamente cuando fue consultado hoy.
Pero sí ratificó su visión de fondo: bitcoin sigue encaminado hacia un precio de $500.000 para 2028, respaldado por:
Esta visión, combinada con su lectura actual del mercado, refuerza la expectativa de que bitcoin podría estar en el umbral de una nueva fase alcista si logra consolidarse sobre los niveles técnicos clave.
Las proyecciones de Standard Chartered tienen peso porque el banco se ha convertido silenciosamente en uno de los analistas institucionales más optimistas y acertados en relación con bitcoin durante los últimos años.
El mercado presta especial atención a sus informes porque:
El hecho de que Kendrick considere que la venta masiva terminó sin necesidad de nuevas caídas profundas es un mensaje de calma para un mercado que estuvo dominado por el pánico la última semana.
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De confirmarse el análisis de Standard Chartered, bitcoin se encontraría justo en el borde de un nuevo impulso alcista. El mercado sigue tenso, la liquidez está debilitada y los riesgos permanecen latentes, pero las métricas apuntan a que el peor tramo de la corrección ya habría pasado.
Si bitcoin logra recuperar la zona de los $95.000–$100.000, el escenario de un rally fuerte hacia diciembre cobra fuerza. Y si las predicciones de largo plazo se mantienen, el camino hacia precios extraordinariamente altos —como $200.000 o incluso $500.000— podría estar más cerca de lo que parece.
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