Elszálltak a kínai spekulánsok, rekordmennyiségben öntik a tőkét a nemesfémekbe, kihasználva a kereskedelmi kontrollt. A kereskedők hatalmasat bukhatnak, a spekuláció az árakat jóval a nemzetközi szint fölé nyomta. A kínai kormány külön munkacsoportot hozott létre a platform felügyeletére.
Az ezüst befektetési termékek iránti kereslet megugrása Kínában olyan éles ártorzulást okozott, hogy a piaci megfigyelők pániküzemmódba kapcsoltak. Sokan már a vészharangot kongatják, a Grayscale Bitcoin Trust prémiumfizetési botrányát emlegetve. A kínai tőkeáramlás-szabályozás és a korlátozott arbitrázs-csatornák miatt a spekulánsok könnyen el tudták szakítani az eszközárakat a nemzetközi alapértékektől, de ennek következményei fájdalmasak lehetnek.
China only has one Silver fund and the demand is so rampant it had to shut off subscriptions so it's now at 42% premium pic.twitter.com/2Z4NrJCs2D
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) January 28, 2026
A jelenlegi őrület középpontjában egy belföldi kereskedésű kínai ezüstalap áll, amelynek részvényei jelentős felárral cserélnek gazdát az ezüst globális spot árfolyamához képest. A legfrissebb jelentések szerint a kereslet olyan intenzívvé vált, hogy az alap kénytelen volt felfüggeszteni a kereskedést, hivatkozva a rendkívüli ármozgásokra és a befektetők védelmének szükségességére.
Az év eleje óta az alap 133%-kal emelkedett (ezzel 42%-os prémiumot kínálva), miközben az ezüst mindössze 52%-kal drágult. Ezt látva a Luohu kerületi kormány közleménye szerint a déli város, Shenzen hatóságai külön munkacsoportot hoztak létre az kereskedelmi platform működésének felügyeletére, miután a befektetők nehézségekbe ütköztek a számlájukról történő pénzkivonás során.
A dinamika nagyon hasonlít a 2017 és 2021 között a kriptopiacokon megfigyelt GBTC-jelenséghez. Akkoriban a bitcoinban szabályozott kitettséget kereső amerikai befektetők tömegesen vásárolták a tröszt részvényeit, ami azok árát jóval a tröszt által birtokolt bitcoin értéke fölé emelte. A részvények értéke június és szeptember között annyira elszállt, hogy 130%-kal haladta meg a mögöttes BTC-eszközállomány értékét.
Hihetetlen módon a lakossági befektetők hónapokig prémiumot fizettek a GBTC-ért, lehetővé téve az akkreditált befektetők számára, hogy szinte kockázatmentesen élvezzék az arbitrázslehetőségeket.
Az elemzők arra figyelmeztetnek, hogy az ilyen prémiumok természetüknél fogva fenntarthatatlanok. A GBTC-hez hasonlóan a kínai esetben is inkább a folyamatos tőkeáramlástól és a strukturális korlátoktól függenek, mintsem a fundamentális tényezőktől. A kereskedési korlátozások enyhítése, a rendelkezésre álló termékek bővülése vagy a befektetői hangulat változása gyors korrekciót válthat ki, ami a későn belépőket különösen sebezhetővé teheti.
Megjelent a BitcoinBázis oldalon.
