Michael Saylor március 10-én olyan posztot tett közzé, amelynek van egy olyan értelmezése, hogy akkor is Bitcoint kell venni, ha valaki kicsinek tartja a volatilitást és akkor is, ha nagynak.
A Strategy elnökének legnépszerűbbnek tartott és legújabb pénzügyi termékei úgynevezett elsőbbségi vagy preferált részvények, amelyek egyszerre hordoznak részvény- és kötvényszerű tulajdonságokat. Ezek a pénzügyi piacok azon befektetőinek is vonzóak lehetnek, akik alapvetően óvakodnak a részvénypiacok kiszámíthatatlan mozgásaitól. Egy ilyen hybrid értékpapír egyszerre kötvény, mert rendszeres hozamot fizet, ugyanakkor részvény is, mert tulajdonosaik a vállalat tőkestruktúrájában a hitelezők alatt helyezkednek el. Négy ilyen papír kereskedik jelenleg a Nasdaqon, a tickerjük szerint a Stretch, Stride, Strife és a Strike. Közülük a legfelkapottabb a Stretch, amelynek szimbóluma STRC.
Ezek a termékek azért tartanak számot nagy érdeklődésre, mert a befektetők mostanában igen aktívan keresik a hagyományos termékeknél több jövedelmet termelő eszközöket. Az STRC jelenlegi hozama 11,5% — miközben a Strategy törzsrészvényeinek értéke az elmúlt évben megfeleződött, ahogy a kriptopiacok stagnálásba, esésbe kezdtek. Bár az érdeklődő befektetők az STRC-t egy stabilcoinhoz hasonlítják, van fontos különbség is. A stabilcoinokhoz hasonlóan a Stretch árfolyamát a cég igyekszik folyamatosan egy árfolyamon, jelen esetben 100 dolláron tartani.
A Strategy ezt úgy éri el, hogy havonta módosítja a fizetendő kamatlábat. A jelenlegi hozam magasabb, mint egyes befektetési minősítésű preferált részvényeké, amelyek 6–7%-ot fizetnek. A stabilcoinokkal ellentétben azonban a Stretch nem olyan, mint a készpénz. A Circle (CRCL) dollárhoz kötött USDC-jével szemben ezt nem rövid lejáratú amerikai állampapírok fedezik, amelyek mögött az USA kormánya áll. Ehelyett maga a Strategy a fedezet, egy szoftvercég és egy hatalmas BTC-vagyon. Ez aktuálisan 738 731 darab coin, nagyjából 53 milliárd dollár értékben — valamint több mint 2 milliárd dollár készpénz, amelyet a cég állítása szerint az adósság és a preferált osztalék fedezésére tartanak, de a Strategy belátása szerint másra is felhasználható.
Míg a Strategy törzsrészvényeire jobb időkben a kiskereskedelmi befektetők csaptak le, a preferált vagy elsőbbségi részvényeket a nagy intézményi befektetők vásárolták, például a Fidelity, a Vanguard, a Capital Group és a BlackRock iShares alapjai, amelyek jövedelemtermelő eszközöket keresnek. A preferált részvények értékesítése 2,5 milliárd dollárt hozott a Strategy számára tavaly júliusban, és azóta is több százmillió dollárt gyűjtöttek folyamatos kibocsátásokkal, lehetővé téve a cég számára, hogy tovább vásároljon Bitcoint.
Az STRC-ben van kockázat is, például az, hogy a cég saját belátása szerint bármikor és bárhogy módosíthatja a hozamot és kibocsáthat más preferált elsőbbségi részvényeket is, amelyek az STRC-vel azonos szintre kerülnének a tulajdonosi struktúrában. Plusz a 100 dolláros árfolyam tartása is csak a Strategy célja. Ha a hozam emelésével nem tudja elérni a kívánt sávot, teljesen el is engedheti ezt a törekvést.
Ha a befektetők hozamelvárásai nem teljesülnek, az negatív reakciót válthat ki. Az S&P Global decemberben megerősítette a Strategy B- hitelminősítését stabil kilátással, ami azt jelenti, hogy a cég várakozásai szerint a Strategy továbbra is képes lesz kezelni adósságát, fizetni a preferált osztalékokat, és hozzáférni a tőkepiacokhoz. A Strategy számára különösen fontos az óvatosság, tekintettel arra, hogy mennyi intézményi befektető vásárolta meg ezeket a papírokat.
Megjelent a BitcoinBázis oldalon.
