Miért zuhan a Bitcoin, ha minden fundamentum pozitívnak tűnik?
Meglepő fordulatot vett a piac ezen a héten: a Bitcoin közel öt hónap után először esett 100 ezer dollár alá – ráadásul nem is egyszer, hanem több alkalommal is. Mindez azért is különös, mert a makrogazdasági hírek alapvetően kedvezőek voltak a kriptopiac számára.
A múlt héten az amerikai jegybank (Fed) újabb 25 bázispontos kamatvágást hajtott végre, amit általában a kockázatos eszközök, így a kriptovaluták számára is pozitív jelként értékel a piac. Egy nappal később Washington és Peking bejelentette, hogy jelentős előrelépést tettek a kereskedelmi háború lezárásában, majd meg is született a megállapodás.
Ennek ellenére a Bitcoin árfolyama épp ezután kezdett csökkenni: előbb 106 500 dollárig esett, majd a hét elején tovább csúszott 105 ezerig. Kedden végül megtört a 100 ezres lélektani határ is, egészen 99 ezerig süllyedve. Bár a bikák megpróbálták visszafordítani a trendet, az árfolyam csak rövid időre tért vissza 104 ezer fölé, mielőtt ismét alámerült volna.
Altcoin árfolyamok
A többi kriptó sem járt jobban: az ETH 3 200 dollárra esett, az XRP 2,20 dollár alá közelít, míg a BNB, SOL, ADA és DOGE is gyengültek. Kivételt csak a ZEC (+73%) és az ICP (+163%) jelentett, amelyek látványosan emelkedtek a piaci zűrzavar közepette.
A Ripple 500 millió dollárt gyűjtött egy új stratégiai befektetési körben, amelyet a Fortress Investment Group és a Citadel Securities vezetett. Ebben a körben a kriptocéget 40 milliárd dollárra értékelték.
A Google Finance legújabb döntése értelmében integrálásra kerülnek a Kalshiről és Polymarketről érkező adatok, vagyis, hogy a blokklánc-közösség milyen kimenetelre számít egy-egy aktuális kérdés kapcsán. Az előrejelző piacokat, több vállalat is szeretné most kihasználni, például a Gemini, amely a kieső bevételeit pótolná ezen az új piacon.
Az America Business Forum nyitónapján Miamiban Donald J. Trump azt mondta: azt szeretné, ha az Egyesült Államok „a Bitcoin nagyhatalmává” és „a világ kriptófővárosává” válna. Úgy állította be, hogy elnöki rendeletei „lezárták a kriptó elleni háborút”, és szerinte a digitális eszközök a dollár pozícióját is erősítik. Ha szeretnéd megtudni, mit tett Trump az elmúlt egy évben a kriptopiacért, ebből a cikkből megtudhatod.
Bár papíron továbbra is minden adott lenne egy bikapiac folytatásához, a gyakorlat ennek épp az ellenkezőjét mutatja.
A Bitcoin ugyan az elmúlt napokban visszakapaszkodott 100 ezer dollár fölé, de technikai szempontból komoly károk keletkeztek a grafikonon.
A problémát nem az eladási hullám mérete, hanem a kereslet eltűnése okozza. Az ETF-ekből október közepe óta 1,4 milliárd dollár áramlott ki, miközben a legnagyobb intézményi vásárló, a MicroStrategy is lelassította a felhalmozást. A hosszú távú befektetők egyre többet adnak el, ami jellemzően a ciklus harmadik fázisát jelzi.
Bitcoin ETF tőke áramlások
A piaci szereplők most a remény és hitetlenség zónájában ragadtak: a narratíva még mindig optimista, de az adatok miatt már gyengül a kereslet. Sokan továbbra is „buy the dip” azaz vedd “meg az esést” stratégiában bíznak, pedig a történelmi minták szerint akár hónapok is eltelhetnek, mire a hosszú távú befektetők ismét nettó vásárlókká válnak a piacon.
A Bitcoin árfolyama
BTC Price
továbbra is egy szűk tartományban, a 100–102 ezer dolláros támasz és a 114 ezer dolláros ellenállás között ingadozik. A napi grafikon alapján mind a 100 napos, mind a 200 napos mozgóátlag most már ellenállásként viselkedik, ami nehezíti a bikák dolgát.
Bitcoin árfolyam 1 napos grafikon
A legutóbbi elutasítás a 100 napos mozgóátlagnál, nagyjából 110 ezer dollárnál, újabb visszatesztet eredményezett a 101 ezres támaszra, ezzel gyakorlatilag lezárva a korábbi sáv teljes likviditási körét. A jelenlegi konszolidáció egy történelmileg erős forgalmú zónában zajlik – korábbi nagyobb korrekciók során éppen itt alakult ki stabil bázis egy-egy emelkedés előtt.
A grafikonon megfigyelhető, hogy az ár több alkalommal is ugyanazon a szinten talált támaszt, ami arra utalhat, hogy a 100 ezer dollár alatti likviditás már elfogyhatott. Ha a következő napokban magasabb mélypont alakul ki, az megerősítheti, hogy erős kezek veszik át a piacot.
A bikák számára az első pozitív jel a 106–108 ezer dolláros zóna visszahódítása lenne, míg a medvék 99 ezer dollár alatti zárás esetén újabb esésre számíthatnak – akár a 93–95 ezer dolláros hosszú távú felhalmozási sávig.
A 4 órás grafikon alapján a Bitcoin árfolyam hasonlóan egy egyre szorosabb, lefelé tartó sávban mozog, ahol minden újabb lokális csúcs egyre közelebb alakul ki a támaszszinthez. Ez a mintázat azonban klasszikusan a lendület kifulladását jelzi, ami gyakran egy nagyobb irányváltás előjele.
Bitcoin árfolyam 4 órás grafikon
A BTC többször is letesztelte a 101–102 ezer dolláros zónát, ami erős rövid távú támasznak bizonyult. Ezzel párhuzamosan a grafikonon látható két likviditási zóna – 106 ezer és 110 ezer dollár körül – később vonzó célpont lehet egy korrekciós felpattanás során. Az ilyen összeszűkülő ármozgás jellemzően a korrekciós fázis végén alakul ki, amikor a tőkeáttételes pozíciók már kifutnak és a volatilitás lecsökken.
Ha a Bitcoin vissza tudja szerezni a 106 ezer dolláros kulcsszintet, rövid távon akár 110 ezerig is emelkedhet az árfolyam, mielőtt újra irányt választana a piac. Viszont, ha az ár ismét elakad 104 ezernél és nem tud fölé zárni, akkor a piac valószínűleg továbbra is oldalazó, felhalmozási szakaszban marad, ami egészen november közepéig is elhúzódhat.
A blokklánc adatok elemzése szerint a Bitcoin jelenleg egy olyan zónában mozog, ahol a különböző befektetői csoportok közötti erőviszonyok újra rendeződnek.
A Realized Price by UTXO Age Bands mutató alapján a rövid távú (1–3 és 3–6 hónapos) befektetők – akik a lilával és kékkel jelölt sávokat képviselik – jelenleg veszteségben vannak, mivel a BTC ára ezek a szintek (107–110 ezer dollár) alá esett. Ez azt jelenti, hogy ezek a szintek most ellenállássá váltak: sokan itt fognak kiszállni, ha az ár visszapattan, hogy nullára hozzák pozíciójukat.
Realized Price by UTXO Age Bands – a közép és rövidtávú befektetők összehasonlítása
Ezzel szemben a 6–12 hónapos tartók (a sárga sáv, 95–96 ezer körül) jelenleg még erős támaszt képeznek. Ez a csoport jellemzően türelmesebb, és hajlamosabb megtartani pozícióit a korrekciók idején, amikor a gyengébb kezek már pánikba esve eladnak.
A Bitcoin tehát most két zóna közé szorult: fölötte eladók, alatta felhalmozók. Ha az ár tartósan a 95 ezer fölött marad, az annak a jele lehet, hogy a hosszabb távú befektetők továbbra is bizalmat szavaznak, és ezzel életben tarthatják a nagyobb bikapiacot. Egy letörés ez alá a szint alá viszont mélyebb kapitulációt és újabb érzelmi mélypontot jelezne a piac számára.
Mike McGlone, a Bloomberg vezető makrogazdasági elemzője szerint a Bitcoin mostani visszaesése teljesen normális piaci folyamat, és akár az 56 ezer dolláros szintig is folytatódhat.
McGlone az X-en osztotta meg véleményét, miszerint a 100 ezer dolláros szint inkább csak egy sebességkorlátozó tényező volt a piac számára, nem pedig tartós fék.
Bitcoin árfolyam esés akár 56 ezer dollárig is folytatódhat
Ha megnézzük a grafikont, jól látható, hogy a Bitcoin története során többször is visszatért a 48 hónapos mozgóátlagához. Jelenleg ez a hosszú távú mozgóátlag körülbelül 56 ezer dollárnál húzódik, és a múltban hasonlóan erős emelkedések után is ez a szint szolgált korrekciós célként.
Az elemző szerint ez nem feltétlenül jelent trendfordulót, inkább egészséges konszolidációt a piac számára. A túlzottan gyors árnövekedés után a piac természetes módon lehűl, mielőtt újra emelkedésbe kezd.
McGlone arra figyelmeztetett, hogy a kriptovaluták világa rendszeresen bünteti a túlzott optimizmust:
„A piac istenei mindig emlékeztetnek arra, hogy a túl magasra nyúló árfolyamokat előbb-utóbb visszahúzza az átlaghoz való visszatérés.”
November 4-én a Bitcoin négy hónap után először süllyedt 100 ezer dollár alá, egészen 98 ezerig húzott vissza az árfolyam. A pszichológiailag fontos szint áttörése sokakat meglepett, ám több on-chain adat is arra utal, hogy ez lehetett a lokális mélypont.
Bitcoin MVRV-mutatójaAz XWIN Research Japan elemzői szerint a Bitcoin MVRV-mutatója – amely azt méri, hogy a piac túlértékelt vagy alulértékelt a jelenlegi árfolyamon mérve – mostanra olyan alacsony szintre esett, amely korábban mindig fordulópontot jelzett.
A Glassnode elemzése szerint is a mostani visszaesés csak egy középtávú korrekció lehet az aktuális piaci ciklusban. Az úgynevezett Relative Unrealized Loss mutató mindössze 3,1%-ot jelez, ami jóval a pánikot jelentő 5%-os szint alatt van. Ez arra utal, hogy a piac nem összeomlik, hanem egy rendezett újraárazódáson megy keresztül.
Relatív nem realizált veszteség mutatója még nem jelez pánikot
Ezzel szemben a hosszabb távú előrejelzések már óvatosabbak lettek. A Sigma Capital vezérigazgatója szerint a következő két évben akár 65–70%-os korrekció is jöhet, míg Cathie Wood, az ARK Invest vezetője 1,5 millióról (!) 1,2 millió (!) dollárra csökkentette a 2030-as Bitcoin-célárát.
Megjelent a BitcoinBázis oldalon.
