Miközben a bitcoin-dominancia folytatja szűnni nem akaró lejtmenetét, ezzel az altcoinok felé terelve a tőkét, az egyik legnagyobb és legismertebb befektetési bank szerint jelenleg alulárazott a vezető digitális eszköz. Bár sokak szerint aggodalomra adhat okot, hogy a BTC az elmúlt 30 napban közel 10%-ot vesztett az értékéből, a JPMorgan év végéig egy 126 ezer dolláros célárfolyamot adott meg, ami azt jelentené, hogy még legalább 15% növekedés a vezető kriptovalutában. Nézzük, miért gondolják ezt!
2025 elejéhez képest a bitcoin
BTC Price
(BTC) volatilitása közel 60%-ról 30%-ra esett vissza, ez pedig történelmi mélypontnak minősül. Ez a drasztikus esés stratégiai fontosságú, hiszen a volatilitás mérséklődése miatt a Bitcoin egyre inkább hasonlít aranyhoz a portfóliókban, csupán kétszer akkora kockázattal, mint a nemesfém, a korábbi évekhez képest.
JPMorgan szakértője, Nikolaos Panigirtzoglou szerint a Bitcoin piaci értéke jelenleg kb. 2,2 billió dollár, és mindössze 13% növekedésre van szükség ahhoz, hogy elérje a 126 000 dolláros elméleti “fair value”, vagyis a korrekt árazási szintet, amivel megközelítené az arany 5 billió dolláros magánbefektetői szegmensét.
“A volatilitás aránya a Bitcoin és az arany között rekord alacsony, mindössze 2.0 az érték, sosem volt még ilyen szűk” – hangsúlyozza Panigirtzoglou.
Bitcoin volatilitás 2025-ben: A 30 napos évesített volatilitás rekord alacsony szinteken, jól látható a stabilizáció az év második felében.
A volatilitás csökkenésének egyik fő mozgatórugója a vállalati kincstárak aktív bitcoin-vásárlása; ezek mostanra a teljes Bitcoin készlet több mint 6%-át birtokolják. Ilyen szintű passzív felhalmozás jelentősen csökkenti az árfolyam-ingadozásokat és erős támaszt jelenthet a piac számára, különösen gyenge piaci hangulat esetén. Mindeközben a Bitcoin globális indexbe kerülése, például a FTSE All-World Indexbe való bekerülés, újabb intézményi tőkebeáramlást generált, ami tovább csökkenti a volatilitást és javítja a befektetési megtérülés arányát.
Ezt erősítheti meg az a trend is, hogy egyre több nemzet kezdi el felhalmozni a BTC-t, mint stratégiai tartalékeszközt. Ez hosszabb távon egyértelműen csökkentheti a kínálatot, felfelé hajtva az árfolyamokat: az összesen 21 millió darab BTC-ből jelenleg nagyjából 20 millió van forgalomban, ugyanakkor több millió elveszett, még több pedig érintetlenül áll. Jelenleg nagyjából 3-4 millió BTC lehet forgalomban a napi kereskedés tekintetében.
A vállalati treasury között fokozódik a verseny: egyre több cég tekinti a Bitcoint elsődleges tartalékeszköznek, mint például a KindlyMD, amely 5 milliárd dolláros tőkebevonást tervez, kifejezetten Bitcoinra optimalizálva. A verseny másik jele, hogy cégek, mint az Adam Back BSTR, célként tűzték ki, hogy a Strategy és Marathon Digital után a második legnagyobb vállalati Bitcoin-tulajdonosokká váljanak. Mindez egyre inkább átformálja az intézményi portfóliók szerkezetét, hiszen a Bitcoin és az arany kockázat/hozam aránya minden eddiginél közelebb került egymáshoz, vagyis a 2.0 értékhez.
Bitcoin vs. arany: a Bitcoin volatilitásának arányát mutató ábra az aranyhoz viszonyítva, miközben a különbség történelmi mélypontra csökkent 2025-re.
Mindeközben a befektetői közösségben is markáns véleménycsere alakult ki. Egy szemléletes hozzászólás szerint, ha tisztában vagy a Bitcoin értékével, akkor nincsen mélység, csak sokan bepánikolnak a piaci manipulációtól és ezért adnak el.
Egy másik hozzászóló így látja a helyzetet:
„Az a trend, miszerint a JPMorgan már nem szemétként tekint a Bitcoinra, hanem egy új alternatívaként, mindent megmagyaráz. Beszédes az intézményi világ gyors változása.”
JPMorgan elemzése egyértelműen optimista képet fest a Bitcoinról: a volatilitás történelmi mélypontja, a vállalati tartalékok fokozódó versenye és az intézményi indexbe való bekerülések mind-mind hozzájárulnak ahhoz, hogy a Bitcoin egyre inkább digitális aranyként pozícionálja magát. Az elméleti fair value 126 000 dollár, amelynek eléréséhez már nem spekuláció, hanem intézményi adaptáció szükséges.
Ugyanakkor, ahhoz hogy a Bitcoin valóban az aranyhoz mérhető globális privát tárolóeszközzé váljon, a nyugdíjalapok, vállalati portfóliók és a lakossági megtakarítási rendszerek további elmélyülő alkalmazása szükséges – ez a folyamat pedig már szemmel láthatóan zajlik, de a teljes átalakulás még időt vehet igénybe.
Megjelent a BitcoinBázis oldalon.
