Minden piaci szereplő úgy állt hozzá 2025 utolsó negyedévéhez, hogy ez lehet az év leginkább bikás időszaka, amikor a bitcoin és alternatívái exponenciális növekedést produkálnak. A makrokörnyezet és a historikus minták ezt teljesen meg is erősítették, ugyanakkor jött október 10-e, amikor Donald Trump bejelentette, vámokat szabhat ki Kínára és minden összeomlott: közel húszmilliárd dollárnyi tőkeáttételes pozíció zárt be és számos altcoin 50%-nál is többet vesztett az értékéből.
A drámai változások azonban nem álltak meg: az elmúlt húsz napban eltűntek a piacról a megszokott bálna-méretű megbízások is, melyek alapjaiban formálták a bitcoin napi képét. A korábbi jelentős vételi hullámok és ETF-beruházások lelassultak, a bitcoin piaca pedig most kisbefektetői megbízásokkal van tele. Utánajártunk, mi állhat ennek a hátterében.
A blokklánc-technológiának köszönhetően minden piaci szereplő a legnagyobbakat, vagyis a bitcoin-bálnákat és intézményi befektetőket figyeli. Az október 10-i összeomlás óta, amikor több mint 19 milliárd dollárnyi derivatív pozíció záródott be, azt figyelhetjük meg, hogy inkább kisbefektetői megbízások adják a likviditás javát, míg a nagyobb szereplők kivárnak.
A nagy BTC-vásárlók, köztük treasury cégek és ETF-ek, hirtelen visszafogták vásárlásaikat: a nagy digitális treasury (DAT) cégek szinte eltűntek a piacról, az utóbbi két hétben vásárlásaik egyéves mélyponton van.
Ennek ellenére a Bitfinex, a Coinbase, vagy éppen a Kraken bálnái sem erőltetik különösebben a profitrealizálást, inkább várják, hogy a globális piac merre mozdul. Többek szerint is a legtöbb bitcoinnal rendelkező vállalatok most kívülről figyelik az eseményeket.
Ahhoz, hogy egy igazi bikapiacot láthassunk elengedhetetlen az, hogy a kisbefektetők előretörjenek. Míg az intézményi befektetők és a bálnák manipulálják a piacot a tőke ide-oda mozgatásával, addig a kisbefektetők FOMO-ja egyértelmű jelzéseket küld bizonyos eszközök felé, melyek árfolyama konkrétan képes egyik pillanatról a másikra kitörni.
A csatolt ábrák is jól mutatják, hogy az átlagos határidős megbízás-méret jelentősen csökkent, a nagy zöld bálna pöttyök helyét átvették a kisebb, piros retail tranzakciók. A spot és derivatív piaci likviditás megrendült, az open interest (OI, nyitott kontraktusok) a csúcs 44 milliárd dollárról 35 milliárdra esett vissza.
“„A piaci volatilitás és a derivatív piacok gyors változása közepette az, hogy egy tőzsde képes valós időben igazítani a finanszírozási paramétereket, ma már az agilitás igazi próbája. A Bitgetnél ez nem újdonság, hanem alapvető működési elv. Infrastruktúránk eleve úgy készült, hogy átlátható, adatvezérelt és dinamikus kockázatkezelést biztosítson, így a kereskedők bármilyen piaci környezetben hatékonyan dolgozhatnak. Mindez megerősíti, hogy a Bitget mérnöki megközelítése valóban új szintet állít a derivatív kereskedésben.”
– foglalta össze Vugar Usi Zade, a Bitget operatív vezetője (COO)
Az ETF-ek, treasury alapok, nagyholder vásárlások volumene is a minimumra süllyedt, miközben az aktivitás fő forrása most a kiskereskedő, retail befektetők – ők pedig rendszerint rövid távon gondolkodnak, és inkább volatilitást, mint stabil áremelkedést hajtanak.
A hálózati adatok azonban azt mutatják, hogy nem a bálnák vonultak vissza és a kisbefektetők bújtak elő, hanem a legalább 1000 BTC-vel rendelkező tárcák szétosztották eszközeiket kisebb, 100 – 1000 BTC-t birtokló tárcákba.
Ezek az úgynevezett „cápák” jelenleg több mint 5,15 millió BTC-t
BTC Price
(BTC) birtokolnak, ami most a leggyorsabban növekvő kategóriának bizonyul. A rejtett bálnatevékenység következtében a nagybefektetők elkezdték tartalékaikat diverzifikálni, ami kevésbé feltűnő módja a piac alakításának.
Bár a grafikonok és a trend azt mutatják, hogy a kisbefektetők kerültek elő, valójában továbbra is a bálnák mozgatják a likviditás legnagyobb részét. Ennek ellenére az sem kizárt, hogy az októberi kamatvágás követően több kisbefektető is visszatér a piacra: jelenleg a félelemindex 50 körül stagnál, ami semleges piaci állapotot tükröz.
Megjelent a BitcoinBázis oldalon.
