Sokan úgy vélik, hogy a bitcoin árfolyamát kizárólag a spekuláció hajtja, ugyanakkor egyes elemzők vontak pár párhuzamot a természetben előforduló jelenségekkel is, amit a Plan B-féle stock-to-flow modell mintáz a legjobban. Egy másik híres elmélet a hatalomtörvény, amely az informatikában, a pénzügyekben és a közösségi terek növekedésében használatos, célja pedig egy hosszú távon jól leírható görbe meghatározása.
A legfrissebb stressztesztek és az ETF-beáramlások trendje alapján a hatalomtörvény 2026-ra azt jelzi, hogy a bitcoin árfolyama visszatér 100 000 dollár fölé, sőt a 2025 októberében felállított történelmi csúcsot is megközelítheti. Nézzük, min alapszik ez az elmélet.
A hatalomtörvény szerint a bitcoin árfolyama hosszú távon egy logaritmikus skálát követ, ahol az árfolyam a hálózat növekedésével és az idő múlásával nem lineárisan, hanem hatványfüggvény szerint skálázódik. A klasszikus modell egy emelkedő „árfolyam-folyosót” rajzol ki a görbe mentén, középen egy trendvonallal, alul pedig egy emelkedő támasszal.
A mindenkori azonnali árfolyam ebben a tartományban ingadozik, de ritkán szakad ki belőle teljesen. Bár ennek a létjogosultságára semmi garancia nincsen, hosszabb távon úgy működhet, mint egy gravitációs mező: ha az árfolyam elszakad a középvonaltól, idővel visszatér hozzá.
Giovanni Santostasi fogta a hatalomtörvényt, és új szintre emelte: nemcsak azt mutatja meg, hogy az árfolyam hol található a trendhez képest, hanem azt is, milyen sebességgel távolodik vagy közeledik hozzá. A grafikonon jól látszik, hogy a bitcoin
BTC Price
(BTC) mindennapjait zöld és piros sugarak jelölik, melynek szöge és hossza a 10 napos növekedési ütemet írja le a logaritmikus térben.
A hatalomtörvény és a változási ütem gyorsasága, forrás: Giovanni Santostasi
A zöld szakaszok azok az időszakok, amikor az ár gyorsabban nő, mint amit a hosszú távú hatalomtörvény indokolna; a pirosak pedig a lassulást vagy visszaesést jelölik. A kép így nem statikus csatorna, hanem egy vektor-mezővé alakul át.
A jelenlegi ETF‑korszakban ez a vizualizáció segít megfogni, hogyan ütköznek egymásnak az intézményi befektetők és a kripto-spekulánsok várakozásai. A Newhedge becslései szerint három szcenárió alakulhat ki 2026-ban a világban zajló események következtében: a padlót az 52 280 dollár körüli szint jelöli, a középvonalat a 2025-ös történelmi csúcs körüli 124 500 dollár, a tetejét pedig a 142 800 dolláros sáv.
„A keretrendszer elsősorban történeti, és csak másodsorban okasági alapon nyugszik. A hatalomtörvény nem tér ki sem a jegybanki politikára, sem a likviditásra, sem a tőkeáttételre.”
– áll a CryptoSlate elemzésében
Fontos a hatalomtörvény mellett azt is megvizsgálni, hogy a BTC kitermelési költsége a bányászati függvény nehézségében hogyan alakul 2010 óta – ez a csatolt grafikon alapján egy tökéletes egyenest rajzol ki, melynek az egyenlete y = 6,188x – 5,31; regressziós együtthatója pedig 98,45%, ami azt jelenti, hogy a nehézség erős korrelációt folytat az árfolyammal – minél több a számítási erő, annál értékesebb az eszköz.
A bányászati nehézség és a bitcoin árfolyamának az alakulása, forrás: D Cane
A diagram magyarázatot ad a hatalomtörvény középvonalához való visszatéréshez is: a növekvő nehézség felfelé húzza az árfolyamot, így a bányászok aktivitása jelentős befolyással bír az árfolyamra. Ez a „láthatatlan horgony” ellensúlyozza például a monetáris politikát, vagy az ETF-áramlások aktuális mértékét.
Az ETF-kereskedelem egyre nagyobb utat tör magának világszerte, megmozgatva a hagyományos tőkét is. Az elmúlt hat napban minden alkalommal pozitív nettó beáramlással zárultak a napok, ezt pedig tökéletesen tükrözi a BTC árfolyama is, amely az elmúlt egy hétben 6%-kal erősödött.
A Standard Chartered elemzői a 2026-os célárfolyamnak a 100 000 dollárt adták meg, ugyanakkor egy 50 000 dollárig tartó lejtmenet is benne van a pakliban – ez pedig tökéletesen illeszkedik a hatalomtörvény által leírt támaszhoz. A bitcoinisták azonban nem foglalkoznak ilyen rövid távú spekulációkkal, követik a hosszú távú célokat, ahol jobb esetben nem számít, hogy ma 60 000 dollárért, vagy 50 000 dollárért vásároltak.
Megjelent a BitcoinBázis oldalon.
