Szűnni nem akaró volatilitás jellemzi a kriptovalutákat az elmúlt bő másfél hónapban, és a legtöbb elemző sem találja a biztos irányt. Akik a négyéves ciklusokban hisznek, azok szerint október 6-án megvolt a bitcoin történelmi csúcsa, most pedig egy év lejtmenet következik, ugyanakkor akik a makrogazdasági faktorokban keresik a választ, szerintük az igazi parabolikus szakasz most következik.
A japán kötvényhozamok emelkedése következtében 84 000 dollárig esett vissza a bitcoin árfolyama, majd az amerikai jegybank lazítása és az ETF-beáramlások következtében 93 500 dollárig emelkedett. A keddi emelkedéshez első sorban a Bank of America ajánlása is hozzájárult: a nagybank szerint ugyanis emelni lehet a bitcoin-kitettséget a befektetési portfóliókban.
Cikkünk írásakor a bitcoin
BTC Price
(BTC) árfolyama 93 500 dollár körül kereskedik, miután kedd reggelhez képest közel 8%-ot erősödött, túlteljesítve a legtöbb altcoint. A paradigmaváltás egyik legfontosabb katalizátora a Bank of America ajánlása volt, melyben a kriptovaluta-kitettséget 4%-ra emelte az ügyfelek portfóliójában. A nagybank ezzel hivatalossá tette, hogy a BTC-nek is szerepe kell legyen egy igazi befektetési portfólióban.
Forrás: X/Michaël van de Poppe
Ez az üzenet különösen erős akkor, amikor a nagybankok korábban inkább óvatosságra intettek, most viszont a diverzifikáció részeként ajánlják az eszközosztályt. Az egyik elemzőjük szerint „a bitcoin ma már nem spekuláció, hanem kockázatkezelési eszköz a monetáris bizonytalanság ellen”, ami jól összefoglalja a szemléletváltást.
Az intézményi érdeklődés az ETF-piacon is látszik: az elmúlt hét napból hatban nettó beáramlás történt az azonnali Bitcoin ETF-ekben, mintegy 400 millió dollár értékben, ami ugyan kisebb volumen, mint az év korábbi csúcspontjain, de újra egyértelműen pozitív irányt jelez. A friss vételi nyomás segített gyorsan felszívni a vasárnapi eladói hullámot, és hozzájárult ahhoz, hogy a BTC visszatérjen a 92–93 ezer dolláros sáv fölé.
A háttérben a makrogazdasági környezet is fokozatosan a kockázatos eszközök felé tolja a befektetőket. Az infláció mérséklődik, miközben a piac egyre nagyobb eséllyel árazza be a Fed közelgő kamatcsökkentéseit, ami csökkenti a készpénz és a rövid kötvények vonzerejét, és újra vonzóvá teszi a korlátozott kínálatú eszközöket, például a bitcoint. Emellett kulcsfontosságú fordulópont, hogy a jegybank decemberben gyakorlatilag lezárja a mennyiségi szigorítást (QT), ami a mérlegfőösszeg zsugorításának végét, és egyben rejtett mennyiségi lazítást jelent a piacok számára.
Ahogy az egyik befektetési vezető fogalmazott:
„A QT vége a likviditási ciklus fordulópontja, a felesleges likviditás pedig jellemzően az olyan eszközöket találja meg, mint a bitcoin.”
A történelmi tapasztalatok szerint a bőségesebb dollár-likviditás, a gyengébb reálkamatok és a gyengülő dollár együttese erősen támogató környezetet teremtenek a kriptó számára, és a mostani 8%-os egynapos ugrás jól illeszkedik ebbe a narratívába.
Annak ellenére, hogy 2025-ben egészen 126 ezer dollárig emelkedett a BTC árfolyama, jól látható, hogy az év egésze egy erőteljes konszolidáció volt, mintsem parabolikus növekedés. Amennyiben a bitcoin sikeresen megtartja a százhetes mozgóátlagát, amit jelenleg 88 ezer dollárnál találunk, masszív felpattanás is következhet.
Rövid távon ez a 94 ezer dolláros szint döntő ellenállásnak bizonyulhat, azonban ezt követően akár 98-100 ezer dollárig is megnyílhat az út. Több cikluselemző úgy látja, hogy a korábbi négyéves mintázatok alapján 2026 első negyedévére reális forgatókönyv a 110–140 ezer dollár közötti árfolyam, feltéve, hogy a Fed valóban lazít, az ETF-beáramlások nem szakadnak meg, és nem érkezik újabb szabályozási sokk a piacra.
Forrás: X/Gert van Lagen
Ennek ellenére a nagy volatilitás, a tőkeáttételes pozíciók és a szabályozási bizonytalanság miatt minden befektetőnek érdemes tudatosan kezelnie a kockázatokat – a Bitcoin továbbra is a legizgalmasabb, de egyben az egyik legingadozóbb eszköz a globális pénzügyi rendszerben.
Megjelent a BitcoinBázis oldalon.
