Túl vagyunk az idei nyolcadik FOMC ülésen, a kriptovaluták árfolyama pedig már-már megszokott módon reagált Jerome Powell beszédére – beszakadtak. A 2025-ös év utolsó ülésének a kereszttüzébe ismét a kriptovaluták kerültek, miután a Federal Reserve idén harmadikalkalommal csökkentette 25 bázisponttal az irányadó kamatot.
Bár ez az intézkedés első látásra kifejezetten támogatólag hathat a kockázatos eszközök számára, fontos megjegyezni, hogy az alacsony kamatkörnyezet első sorban a reálgazdasági értékkel bíró eszközöknek kedvez, a kriptovaluták pedig nem képviselnek (még) ilyen értéket. Nézzük, mit várhatunk az év utolsó heteiben az altcoinoktól, amik kifejezetten gyengén teljesítettek az év utolsó negyedévében.
A december 10‑i ülésen a Fed újabb 25 bázisponttal csökkentette az irányadó rátát, ami 2025 harmadik kamatcsökkentése volt. Ennek köszönhetően jelenleg 3,5-3,75%-on áll az Egyesült Államok irányadó kamata. A döntéssel párhuzamosan a jegybank bejelentette, hogy december 12‑től újra amerikai államkötvényeket vásárol, 30 nap alatt összesen 40 milliárd dollár értékben, ami a mérleg „újranyitásának” egyértelmű jele.
A hivatalos kommunikáció ugyanakkor óvatos: a döntéshozók az esetleges további kiigazítások „kiterjesztését és időzítését” mérlegelik, miközben az új dot‑plot már csak egyetlen 2026‑os vágást áraz. A képet árnyalja, hogy két tag – Austan Goolsbee és Thomas Schmid – egyenesen ellenezte a vágást, míg Miran 50 bázispontos csökkentést szeretett volna, jelezve, mennyire megosztott a testület a további lazítás tempójáról.
Mindez együtt olyan kombinációt eredményez, amely egyszerre laza (kamatvágás és állampapír‑vásárlás) és mégis óvatos – ezért született meg a találó piaci címke: „szuper bika Fed, óvatos üzenettel”.
„A Fed továbbra is kamatcsökkentéseket hajt végre, miközben bővíti a mérlegét – ez klasszikusan likviditásbővítő, azaz kockázatbarát kombináció, de a dot‑plot alapján a sorozat vége is látszódhat.”
A döntés közvetlen piaci reakciója tankönyvszerű volt: a részvényindexek emelkedtek, a dollár és a kötvényhozamok estek, az arany drágult – azaz a piac a lazítást árazta, de mértékkel. A teljes kriptokapitalizáció lassan kapaszkodott feljebb, majd Powell sajtótájékoztatója után gyorsult a mozgás, nagyjából a 3,26 billió dolláros zónáig. A bitcoin
BTC Price
(BTC) 92 000 dollár felett stabilizálódott, az RSI pedig semleges‑bikás tartományba (49–50 környékére) húzódott, ami javuló, de még nem áttörő momentumot jelez.
A problémák azonban ezt követően következtek: szerdáról csütörtökre virradóra a BTC benézett 90 000 dollár alá, az ether
ETH Price
(ETH) pedig 3400 dollárról egészen 3150 dollárig nézett le. Az elmúlt 24 óra leggyengébb teljesítményét egyértelműen a mémcoinok produkálták: a PENGU, a PUMP és más kisebb altcoinok kétszámjegyű veszteséget szenvedtek el, a CoinMarketCap adatain pedig remekül látszik, hogy az elmúlt 30 napban ezek a digitális eszközök pedig csak vesztettek értékükből.
Bizakodásra adhat okot, hogy az $OTHERS, vagyis az altcoin piaci kapitalizáció mértéke egészen a 200 hetes mozgóátlagig esett vissza, ami az elmúlt években a felpattanás jele volt. Kíváncsian várjuk, idén mit hoz ki ez a faktor az altcoinokból.
2025-ben szinte minden FOMC után hasonló forgatókönyv rajzolódott ki: az első reakció pozitív, napokkal később mégis gyengülés következik a kriptópiacon. Ennek több, egymást erősítő oka van.
Egyrészt a piac minden ülésre „túlságosan bika” várakozásokkal érkezett: sokan gyors, több lépcsős vágássorozatot és agresszív likviditásbővítést áraztak, ehhez képest a Fed mindig konzervatívabb pályát jelzett – a mostani dot‑plot például csak egyetlen 2026‑os vágást vetít előre.
Másrészt a makroadatok továbbra is vegyesek: a Fed ugyan elismeri a munkaerőpiaci kockázatok növekedését, de az inflációs cél elérését még nem tekinti kész ténynek, ezért minden nyilatkozatába beleírja a „data‑dependent” kitételt, ami lehűti a hosszú távú eufóriát.
Harmadrészt a kriptóban 2025-ben újra felerősödött a „sell the news” jelenség: a határidős és opciós pozicionáltság a legtöbb ülés előtt erősen long‑irányú volt, így a kisebb pozitív meglepetés is profitrealizálást váltott ki, főleg az altcoin‑szegmensben, amely eleve magasabb bétával reagál. A mellékelt altcoin‑lista egymás után mutatja a kétszámjegyű heti‑havi eséseket, még egy nominálisan kedvező FOMC‑döntés másnapján is.
Megjelent a BitcoinBázis oldalon.
