Az Egyesült Királyság legnagyobb vállalati bitcoin-tartalékát kezelő cég, a Smarter Web nem épp a megszokott pályán mozog. Miközben részvényeinek értéke 2025 nyara óta 73%-ot esett, a bristoli központú vállalat nem a kivonulást, hanem a terjeszkedést tervezi. Most bajba jutott versenytársak felvásárlásán gondolkodik – méghozzá azért, hogy azok bitcoinját kedvezményes áron szerezzék meg.
A cég alapítója, Andrew Webley úgy nyilatkozott a Financial Timesnak, hogy máris kinézett egy különösen vonzó célpontot, de a nevét nem árulta el. Azt viszont elmondta, hogy a Smarter Web „biztosan fontolóra venné” több cég felvásárlását is, amennyiben azok a piaci értékük alatt tartanak bitcoint – vagyis a „válságban erősödni” klasszikus üzleti stratégiáját próbálják meg a kriptopiacon is alkalmazni.
A Smarter Web eredetileg weboldalfejlesztéssel foglalkozott, de 2025-ben teljesen új irányba fordult: tízéves tervet hirdetett, amelynek lényege a bitcoin-felhalmozás. Júliusban átlépték a 2000 BTC-s határt, amikor 225 bitcoint vásároltak közel 20 millió font értékben. Jelenlegi készletük 2470 BTC körül mozog, több mint 200 millió font értékű – ez közel 90 milliárd forint – bitcoinállománnyal.
Ezzel a vállalat a világ 25 legnagyobb vállalati bitcoin-tulajdonosa közé került – úgy, hogy mindössze 500 ezer fontnyi készpénzt (kb. 225 millió forint) tartanak a kasszában. A Smarter Web szerint idén eddig 49 198%-os hozamot termelt nekik a bitcoinos stratégia.
A cég mindezt nem önerőből valósította meg. A felhalmozást innovatív adósságmodellekkel finanszírozták: augusztusban például kibocsátották az Egyesült Királyság első bitcoin-denominált átváltható kötvényét 21 millió dollár értékben. A kötvényt a párizsi TOBAM befektetési cég jegyezte le.
A konstrukció különlegessége, hogy a tőketörlesztés bitcoinban történik, míg a részvényre váltás fix áron, 2,05 fontos árfolyamon történhet – ez éppen 5%-kal volt magasabb a kibocsátáskori árfolyamnál.
Webley maga is elismerte, hogy a cég részvényeinek árfolyama extrém mozgásokat produkált.
Valószínűleg túlértékeltek voltunk, most szinte biztosan alulértékeltek vagyunk.
A Smarter Web nyáron rövid időre elérte az 1 milliárd fontos piaci értéket, és bár azóta nagyot zuhant, éves szinten még mindig 150%-os pluszban van – ezzel a FTSE 350 indexben szinte mindenkit megelőztek.
A Smarter Web részvényeinek árfolyama az elmúlt fél évben – a nyári csúcs után meredek zuhanás következett.
A cég nem adta fel tőzsdei ambícióit sem: múlt héten nevezték ki új pénzügyi igazgatójukat, Albert Soleimant, aki korábban a CMC Markets CFO-ja volt. A cél most az intézményi befektetők megnyerése és a FTSE 100-as tagság elérése.
A Smarter Web stratégiája nem elszigetelt: 2025-ben legalább kilenc brit tőzsdei cég jelentett be hasonló bitcoin-tartalékolási terveket. A legnagyobb példakép Michael Saylor cége, a MicroStrategy, amely 2020 óta 638 ezer BTC-t gyűjtött össze, és ezzel 90 milliárd dolláros piaci kapitalizációt ért el.
A brit mezőny egyelőre kisebb léptékű: a mesterséges intelligenciával foglalkozó Tao Alpha például 100 millió fontot szeretne gyűjteni bitcoin-vásárlásra, míg a Panther Metals nevű nyersanyagcég árfolyama 81%-ot ugrott, miután nyilvánosságra hozták: vettek egyetlen darab bitcoint.
Bár a trend látványos, egyre többen kérdőjelezik meg, hogy hosszú távon fenntartható-e. Eric Benoist, a Natixis CIB adatelemzője szerint a kriptós vállalati modellek „egyre kevésbé vonzóak a mainstream befektetők számára”, és „még mindig nem látszik, hova vezet ez az egész stratégia”.
A BitcoinTreasuries adatai szerint jelenleg 325 különböző vállalat tart összesen 3,71 millió BTC-t – köztük nyilvános cégek, alapok, kormányzati szereplők és tőzsdék is. Ez már akkora mennyiség, hogy sokak szerint telítődik a piac.
A BitcoinTreasuries.net szerint jelenleg 325 cég tart BTC-t a könyveiben – az alábbi ábra megmutatja, milyen szereplők birtokolják a teljes vállalati bitcoin-vagyont
Michael Novogratz (Galaxy Digital) korábban úgy fogalmazott: „lehet, hogy elértük a vállalati bitcoin-tartalékolás csúcspontját”. Matthew Sigel (VanEck) pedig arra figyelmeztetett, hogy ha egy cég részvényei túl közel kerülnek a saját BTC-készletének nettó értékéhez, az inkább „erodálja” a részvényesi értéket, mintsem új tőkét vonna be.
A Smarter Web története olyan mint egy kripto-thriller: extrém nyereségek, meredek zuhanások, kockázatos kötvények és céges felvásárlási tervek. Mindez nemcsak egy brit vállalat ügye – hanem látlelet egy újfajta vállalati gondolkodásról, ahol a bitcoin nem befektetés, hanem üzleti modell.
Magyar szemmel nézve is tanulságos: ahogy a MicroStrategy „sztorija” elindított egy lavinát Amerikában, most úgy tűnik, valami hasonló történik Európában is. Hogy ebből valódi áttörés lesz, vagy csak múló hóbort? A piac dönti el. De az biztos: egy ilyen sztoriból nem hiányzik a dráma.
Megjelent a BitcoinBázis oldalon.
